2025-09-25 07:56:11
国际能源署报告揭示石油市场复杂态势
国际能源署（IEA）近日发布的2025年9月国际石油市场报告指出，当前国际石油市场正受到地缘政治动荡和供大于求隐忧两大因素的拉扯。一方面，俄罗斯与乌克兰和平协议希望渺茫，美西方国家对俄罗斯和伊朗的新制裁预期，引发市场对供应短缺的担忧。另一方面，“欧佩克+”产油国的增产以及中国原油储备的增加，对冲了市场对未来供需短缺的预期。进入9月以来，布伦特原油价格在67美元上下窄幅波动，市场看空情绪强烈。
“欧佩克+”增产步伐及影响
“欧佩克+”产油国于9月7日启动第二轮减产退出计划，8个增产国家计划在10月将产量目标提高13.7万桶/日。按此进度，完全解除自2023年4月实施的165万桶/日减产额度需耗时12个月。不过，部分计划增产的国家已快触及当前可释放的产能上限，截至9月，“欧佩克+”产油国自2025年一季度以来实际原油增产幅度仅为150万桶/日，明显低于此前宣布的250万桶/日的目标。与此同时，非“欧佩克+”产油国供应量持续快速增长，美国、加拿大等地产量均处于或接近历史峰值。
俄乌冲突对原油市场的冲击
俄乌冲突对原油市场的影响持续显现。乌克兰加大了对俄罗斯关键出口港口及炼油厂的袭击力度，自年初以来，乌克兰无人机袭击了俄罗斯两个主要的波罗的海港口乌斯季卢加港和普里莫尔斯克港，导致港口石油装运中断，还袭击了至少10家炼油厂，一度使俄罗斯炼油产能减少近五分之一。俄罗斯8月份石油出口收入降至135亿美元的五年低点，截至9月14日当周，俄罗斯海上原油日均出口量约为318万桶，较前一周减少93.4万桶，创下自去年7月以来的最大单周降幅。
美联储降息对原油市场的影响
9月18日美联储如期降息25个基点，最新公布的利率点阵图显示，美联储官员们的中位预期是今年年内还将再降息两次（各25个基点）。然而，降息周期虽然每次出台的政策都利好油价，但这种政策出台本身就意味着美联储认为经济处于下行通道中，油价向上突破面临OPEC持续增产以及全球宏观形势的巨大压力，短期内油价波动风险加强。
全球原油库存及需求情况
得益于“欧佩克+”产油国持续放松减产限制，且非“欧佩克+”产油国的供应量维持在接近历史高位水平，预计今年全球石油产量将增加270万桶/日，达到1.058亿桶/日。2025年全球石油需求将同比增加74万桶/日，较上月预测值略有上调，但发达经济体上半年石油需求超出预期，下半年可能转为负增长，新兴经济体石油消费表现相对疲软。此外，在连续6个月保持增长后，今年7月全球石油库存增加了2650万桶，自年初以来累计增幅扩大至1.87亿桶，但7月全球石油库存仍较5年来的平均值低6700万桶。
（亚汇网编辑：章天）
