2014-11-21 17:16:41
尽管最新公布民调结果显示，要求瑞士央行增持黄金(1188.60, -2.30, -0.19%)的公投可能以失败告终，但会使投机客们仍旧押注实行三年之久的瑞郎1.20汇率上限将被打破，因欧洲央行为刺激经济可能采取资产购买和打压欧元的做法。
民调机构gfs.bern周三(11月19日)公布的第二轮民调结果显示，反对比例上升至47%(第一轮39%)，支持比例下降至38%(第一轮44%)，15%不确定(第一轮17%)。本次调查时间为11月7-15日，样本数量1412人，偏差在+-2.7%。
今年11月30日瑞士将就黄金相关事宜进行公投，内容包括：要求瑞士央行(SNB)停止售金、取回瑞士黄金储备并要求瑞士央行资产中至少有20%是黄金(目前瑞士央行的储备中黄金占比不到8%)。此次公投提案若获得通过，将迫使瑞士央行20%的储备以黄金形式持有，降低央行政策实施的灵活性，保卫瑞郎上限的难度也随之增大。
由于黄金公投的迫近，近期瑞郎兑欧元已涨至26个月高点1.2009瑞郎，接近央行设定的1.20高限。
最近这波涨势引发一些传言，认为央行可能不得不干预市场打压瑞郎，甚至实施负利率政策以降低本币的吸引力。
根据Depository Trust and Clearing Corporation的数据，一些投机者预期，如果投票结果是“支持”的话，汇率上限会被冲破，他们因而买入押注欧元将跌至1.1995瑞郎的期权。
迄今为止，这是一种大家形成共识的交易，且已推动对冲欧元/瑞郎大幅波动的短期成本>升至一年最高水平。
而如果投票结果是“反对”的话(这是民调显示极有可能的结果)，则瑞郎兑欧元将走软。有人说这将是暂时的，因为瑞士央行将面临压力，对欧洲央行的进一步放松举措做出反应。
瑞讯银行(Swissquote Bank)首席外汇分析师Peter Rosenstreich表示，“如果黄金公投失败，我们预计欧元/瑞郎将很快逼近1.2050/75，但之后就会遇到欧洲央行这个大问题。如果欧洲央行实施量化宽松，那么瑞郎汇率上限就会面临威胁。所以，这就像是跳出热锅，又接着一头扎进火坑。”
现在离公投还有一周多时间，投资者在期权市场押注欧元将走强至1.2075/80瑞郎，周四(11月20日)为1.2012。
德意志银行宏观策略师Oliver Harvey表示，“对市场来说，最清楚的一点就是，维持做多欧元/做空瑞郎的风险回报依然不变。”
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