2012-11-30 09:44:50
昨日晚间21点15分左右，黄金价格忽然自$1735大幅下跌25美元至$1710，届时美国黄金期货市场成交量超过20吨，而当时市场上没有突发新闻，其他风险资产也较为平静。市场上关于金价跳水原因的版本较多，但截至目前尚未有明确结论。
1、交易员误操作/fat finger：由于本周五是美国12月期金的到期日，因此本周大量持有多头的投资者纷纷进行展期——卖出12月期金，买入2013年2月期金。而金价的跳水可能是由于某位投资者进行展期的时候，误操作仅在单边卖出了大量12月期金导致。
2、多头平仓：由于临近月末，可能有部分投资者希望获利了结，当前对财政悬崖的不确定性也令部分投资者希望落袋为安。因此带动了昨晚的抛售行为。
3、技术和程序化交易：上周五金价强势突破$1735/$1740阻力位，因此部分投机者进场做多，并将该价位设置为多头止损价。昨晚金价跌破该点位后，可能会涌现：1）止损抛单；2）主动技术抛盘；3）算法交易触发的自动卖单。
4、阴谋论？：上周五是美国感恩节假期后的第一天，大部分交易者仍在继续休假。而本周二是期权到期日，因此可能有人借助周五的交投清淡将价格抬高至$1750，这样手中持有看涨期权将会获益。而昨晚行权日已过，而且场内有大量在1735/1740的止损卖单。此时抛售可能会导致止损单被打出，从而利用其他投资者的损失盈利。
5、CME官方表示，昨晚金价的暴跌并非系统技术故障，而是正常的市场交易行为。
节选一段Josh Brown的吐槽，虽然主题有些不同：
看起来市场上对什么导致了如今市场的持续低迷争论不休，因为在如今这个年代，股市上涨似乎成了常规。
一方归咎于“财政悬崖”，而另一方称都是欧元疲软和各方都不满意的希腊协议的错。
人们如此努力来寻找市场动荡“根源”是为了可以在日后这个根源消失后采取行动。如果你相信市场因为财政悬崖而下跌，那么当出现财政悬崖协议将要达成的迹象时，你就应该买入。
对我来说，所谓更远并不值得争论。将精力集中在市场走势和基本面可能是比寻找答案更好的方式。会发生什么才是更重要的事，根源只对作家重要。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
