【亚汇视点】汇市刮起超强风暴美元多空上刺刀肉搏

文 / 楠楠

2015-08-19 15:54:25 来源:亚汇网

　　内容导读：

　　1、汇市刮起超强风暴：FOMC会议纪要+美国通胀数据

　　2、7月FOMC纪要前瞻5大看点，会不会讨论人民币？

　　3、加息预期震动，美元多空上刺刀肉搏

　　4、今日汇市交易指南抢先看

　　汇市刮起超强风暴：FOMC会议纪要+美国通胀数据

　　数据显示美国新屋开工接近八年峰值，提振市场对美联储最早在下月加息的预期，美元兑一揽子货币周二延续本周以来的升势。金融市场正在等待周三稍微出炉的美国通胀数据和美联储会议纪要，投资者将努力从中寻找美联储何时结束近零利率政策的线索。

　　FOMC会议纪要

　　北京时间周四02:00，FOMC将公布7月28-29日会议纪要，料将为其打算何时进行2006年以来首次加息提供重要线索。投资者将重点美联储美联储纪要对于通胀的看法，以及近期国际金融市场动荡可能对加息进程究竟会产生何种影响。

　　美联储在7月29日的声明中提到了“早前能源价格下跌”及其对通胀构成的下行压力。自那以后美国原油价格已经跌逾12%。事实上，上周欧洲和日本都对近期油价下滑做出回应，暗示可能在必要时扩大量化宽松(QE)。面对国际形势突变，美联储是否会延迟加息时机，投资者希望从会议纪要中找到蛛丝马迹。

　　彭博8月7-12日进行的一次调查显示，77%的受访者预计美联储会在下一次FOMC会议(9月16-17日)加息。不过投资者不是太买账，利率期货合约价格显示，下个月加息的可能性只有46%。

　　美国通胀数据

　　北京时间周三20:30，美国将公布7月CPI。随着美国就业市场复苏迹象愈发明显，通胀已经成为美联储的“心腹大患”，并在最近数次会议上发出警告。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国7月未季调CPI年率升幅料自上月的0.1%提升至0.2%；7月未季调核心CPI年率料上升1.8%，上月也为增长1.8%。作为美联储最为青睐的通胀指标，美国PCE物价指数已经自2012年5月以来一直处于2%的目标位下方。通胀压力仍受抑制，将不利于美联储9月的升息预期。

　　事实上，上周美国公布的通胀相关指标表现不佳，令美联储加息预期遭受一定挫折。美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)上周一表示，美国经济已接近充分就业但通胀很低。这位美联储“二号人物”在接受媒体采访时说道：“我们正处于接近充满就业的情况，但通胀水平极低。”他认为，当前的通胀水平与油价下跌有关，与原物料价格下跌有关。

　　7月FOMC纪要前瞻5大看点，会不会讨论人民币？

　　由于人民币贬值在美联储7月货币政策会议前，此次纪要料不会讨论人民币贬值问题。

　　今晚市场需要关注两件事：

　　1. 就业市场的“一些”进一步改善的意义何在？

　　2. 为何没有针对通胀前景“合理信心”的进展报告？

　　7月FOMC纪要前瞻五大看点

　　1. 美联储是否会暗示9月份加息？

　　据4月份的会议纪要显示，美联储官员今年早些时候决定不会在政策声明中对于何时加息的问题做“明确指示”。但7月份的会议纪要可能包括一些有关在9月16日至17日会议上采取加息行动可能性的信息。美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)两周前称，美联储还没有做任何决定。虽然美联储不希望制造任何可能导致金融市场大幅波动的意外情况，但同时也可能会保持灵活性并留出选择余地。

　　2. 一些措辞调整

　　7月份的政策声明出现了细微但意义重大的变化：美联储仍表示，将等到官员们充分确信通胀率会升至美联储设定的2%目标水平后才会加息，但同时也指出，希望就业市场出现“一定程度的进一步改善”，而非简单的“进一步改善”。会议纪要可能解释官员们为何调整措辞以及这对未来意味着什么。

　　3. 等待通胀率达到目标

　　三年多来，通胀率一直低于美联储设定的2%年度目标，市场对通胀的预期似乎在下降。但亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特表示：有一些迹象显示近几个月价格涨幅似乎在扩大。会议纪要可能会提供有关美联储内部对通胀前景讨论的最新内容。通胀前景是影响美联储即将作出的利率决定的一项关键因素。

　　4. 最重要的信息出现在最后

　　关键性的信息往往会出现在会议纪要的末尾处，在描述与会者讨论经济形势和政策的段落。例如4月份的会议纪要中提到6月份加息的可能性不大；又比如6月份的会议纪要中指出，联邦公开市场委员会一名成员表示已经为加息作好准备，但同时也表示希望再等待一、两次美联储会议之后，届时将根据更多的经济数据表现来作出决策。

　　5. 经济形势发生变化

　　记住一点很重要：由于7月份会议纪要的公布有三周的时滞，因此这期间的经济形势变化并不能在当月会议纪要中得到体现。最近几周经济领域发生了不少事情，将对美联储9月份的利率决策产生影响。人民币贬值以及油价持续下跌或许会妨碍美联储作出加息决定，而7月份就业市场的稳固表现则为加息提供了依据。

　　加息预期震动，美元多空上刺刀肉搏

　　“少数派”：美联储9月不会加息的理由

　　不合理的通胀信心

　　通货膨胀率近期在原油和其它大宗商品价格走低的拖累下呈现出下降趋势。美联储在3月18日的FOMC会议声明中首次提到，在加息前需要对通胀在中期升至2%的目标抱有合理信心。此后历次会议声明上都对这个条件进行了重申。值得注意的是，7月29日的声明中FOMC去掉了有关能源价格似乎已经企稳的表述。一些经济学家将这一变化解读为决策层对随着油价下跌而趋降的通胀率更为担忧的信号。

　　中国和新兴市场

　　人民币的贬值使得短短几天之内美国从中国进口产品的价格就下跌了约3%。中国等新兴市场的经济表现，加之上周人民币的贬值也为上述经济学家提供了9月难以加息的更多依据。在8月11日中国宣布人民币中间价实行首席新机制的当天，联邦基金利率远期合约价格显示美联储9月加息的概率下降至40%，回到了非农就业数据公布之前的水平。时至今日，投资者在美联储是否加息的问题上仍然和少数派经济学家们站在一边：利率期货合约价格显示，下个月加息的可能性只有46%。

　　加息预期仍谨慎中期看涨美元未变

　　目前，市场仍对美联储加息前景谨慎。沪综指和沪深300指数周二均下跌逾6%，因投资者预计中国需求会进一步降温，给依赖贸易的亚洲地区带来压力，进而令全球经济复苏蒙上更多阴影。中期之内，市场仍看涨美元。

　　穆迪8月18日发布季度报告称，全球经济增长在未来两年内仍将温和，且前景面临来自中国资产价格通缩、美联储潜在加息及希腊可能退欧的进一步风险考验。穆迪的预期预期是，在去年增长2.9%之后，全球经济今年增速料放缓至2.7%，明年增速料回升至3.0%附近。

　　有外媒指出，美元在过去一年中大涨了18%，给美国商业界特别是工业出口带来了巨大拖累。在这种情况下，美联储加息实际上是显得精神错乱的。看看前车之鉴：加拿大央行在全球金融危机后加息了三次，但今年就被迫降息两次，因该国出口在这个需求疲软的世界里基本停滞。

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