【亚汇视点】人民币轰轰烈烈的一周过后，脱颖而出的欧元与黄金还好吗？

　　引言：经历了“轰轰烈烈”而具历史性的一周，见证了20多年来最大跌幅和汇率形成机制朝着市场化方向转身后，人民币波动幅度明显趋缓，整体企稳回升。惊魂甫定之际，眼下人民币是一种什么状况呢？

　　内容导读：

　　1、当历史性时刻过去，人民币眼下是什么状况

　　2、中国打了个“喷嚏”，亚洲新兴货币、油价纷纷“感冒”

　　3、人民币贬值风暴中脱颖而出的欧元、黄金现状

　　4、今日汇市交易指南抢先看

　　当“轰轰烈烈”的时刻过去，人民币眼下是什么状况

　　中国央行(PBOC)8月11日宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价，以增强其市场化程度和基准性。自今日起做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价，并一次性贬值近2%。

　　四方面看眼下人民币现状

　　中间价与即期汇率汇拢：

　　继几个月来一直保持超过1%的贴水后，市场汇率自上周四开始与官方参考汇率即中间价汇拢。RBC资本市场称，这种状况表明，政策调整或已实现预期目标，未来汇率已不大可能再出现类似剧烈的波动。

　　波动率：

　　中国央行8月11日意外之举最初导致人民币汇率波动率大幅飙升。眼下，投资者的波动率预期已经显著回落。三个月期离岸人民币隐含波动率周五从7.8%这一彭博2011年开始汇编相关数据以来的最高水平回落到了5.4%，不过仍是月初水平的两倍以上。

　　贬值预期：

　　交易员的人民币贬值预期已经减弱。上周五，12个月期无本金交割人民币远期合约(NDF)相对于中间价的贴水从8月11日创下的2008年来最高水平4.2%缩窄到了2.5%。

　　在岸与离岸人民币汇率：

　　离岸人民币汇率较在岸汇率约有1%的贴水，反映了海外投资者针对人民币的悲观人气。这一贴水水平目前依然接近四年高点。中国央行表示，其目标是要实现境内外人民币汇率的一致。

　　中国打了个“喷嚏”，亚洲新兴货币、油价纷纷“感冒”

　　中国在过去几年先后赶超德国和日本，成为现在的世界第二大经济体。中国也是原材料如石油和铜的最大消费国，而石油和黄铜价格已于最近几周出现暴挫。中国经济增速放缓，会导致原材料价格出现进一步崩溃，并让严重依赖自然资源出口的国家陷入金融动荡。

　　增长引擎：过去15年间，中国一直扮演着全球经济增长的催化剂的角色。但是，随着中国经济日趋成熟，其经济增速已从2010年的10%下降到现在的7%。

　　风险敞口：“中国曾一度是美股增长的乐观源泉和潜力所在，但就近期结果来看，从汽车业到电视业，再到iPhone和机械业，现在的中国已经成为失望的源头。”美国银行美林证券分析师在报告中写道。

　　美元恐慌：美元走强，对于要到国外旅行的美国游客而言，是件很棒的事。但对于美国的公司而言，这却是个麻烦。美元升值，让美国的出口产品价格变贵。

　　通货紧缩：中国的经济放缓，也让美国市场的商品价格承受下滑压力。通货紧缩已导致原材料，如金属和石油的价格大幅下滑。如果美国也出现通货紧缩的迹象，美联储可能需要推迟或缩减其加息计划。

　　人民币贬值最大的受害者：亚洲新兴市场货币

　　上周，人民币的突然贬值对中国主要贸易伙伴（澳大利亚、新西兰）的货币产生了较大的影响。对亚洲货币而言（不包括日元），摩根士丹利表示：“中国货币政策变化最大的受害者是那些向中国出口商品以及那些和中国在竞争上出口的、并同时面临通缩和产能过剩的国家。韩国、中国台湾地区、新加坡和泰国都属于这一类别。”

　　眼下，人民币对美元汇率似乎已寻找到了新的均衡点，预期未来人民币不会再出现大幅波动。然而，尽管人民币已恢复平稳，但席卷新兴市场货币的龙卷风还在继续。

　　在众多贬值的新兴市场货币中，马来西亚货币林吉特上周“脱颖而出”。8月14日，林吉特对美元一度暴跌逾1000点，最低触及4.1270，跌幅2.9%，继续刷新1998年亚洲金融风暴以来新低。上周，韩元一度下跌1.3%，创2011年以来新低；印尼盾下跌1.4%，创下20世纪90年代末亚洲金融危机以来的新低；同时，俄罗斯卢布在上周也贬值约2.3%，成为贬值幅度最大的主要货币。今年第三季度以来，卢布已经贬值了15%，成为本季度表现最差的主要货币。

　　人民币汇率贬值叠加油价下挫警示经济紧缩风险

　　随着美国成品油需求进入传统淡季，原油期货今年夏天经历了1984年启动以来最大幅度的下跌。8月12日，国际能源署（IEA）表示，原油全球供应过剩的情况将持续到2016年底。与此同时，石油输出国家组织（OPEC）公布的7月份原油产量达到逾3年来最高水平。8月14日，BakeHughes公司公布的数据显示，截至14日的一周，美国原油钻井数增加2个，总数达到672个，创2015年4月来新高，过去七周里，石油钻井数第6次增加。油气钻井数总数为884个，七周累计增加量达到44个。同时美国北达科他州6月原油产量较5月有所上升，供应过剩局面加剧将令油价进一步承压。产油成本高、外汇储备少的国家受到巨大冲击。

　　OPEC公布月度报告，预测非OPEC产油国今年日均产量将增加9万桶，而该组织7月原油日均产量为3151万桶，较预设目标增长了约150万桶。OPEC同时将2015年自身原油的市场需求预测维持在日均2923万桶，并认为，如果原油产量保持在7月水平，全球超需求日均产量为228万桶。令市场担忧全球油市供应过剩局面将进一步加剧，油价下行趋势恐难改变。美国商品期货交易委员会数据显示，在截至8月11日的一周，基金经理们的西德克萨斯中质油(WTI)净多头头寸减少了11%。这也是投机者继续看跌油价的信号。

　　时间周期来看，上周是起自2015年1月43.5以来的7周循环时间窗口，但是油价并未出现明显的止跌企稳信号。拐点成立无须怀疑，但是出现延迟仍在情理之中！按照趋势原则，1)左边高点(43.86)不能突破，反弹高空，2)，下降趋势线不突破逢高空(周一在43.3)，3)，10日均线(43.75)不能站上，逢高空！不过，由于原油连续7周阴线，远离短期均线或者低点(41.35)急速破位不可追空，反倒可以尝试做多！！！

　　人民币贬值风暴中脱颖而出的欧元、黄金现状

　　欧元现状：

　　国际油价再起跌势，中国新货币体系存在不确定性。这些都令市场的通胀预期大幅下降，投资者也开始怀疑美联储是否会如期在9月升息。不过，欧洲央行近期的评论则成为通胀的一个转折点，而近期公布的部分欧元区通胀数据也表现较强。市场对欧元区通胀预期有所上升，欧元在过去一周中也兑美元走强。但是，一旦油价找到新的底部，而且美联储真的在9月升息的话，则预计美元将收复失地，而且欧元/美元会跌得更多。

　　黄金现状：

　　作为避险资产的黄金借助人民币贬值效应的影响一度重新获得市场青睐，短期强势反弹走势虽来的意外却也在情理之中。然而随着人民币汇率企稳，伦敦金结束了五连阳的反弹走势，黄金市场上涨动能渐逝。事实上，人民币的贬值势头在8月13日已经有所缓和，黄金继续上行失去支撑，从上周五的表现来看，黄金反弹走势已基本宣告结束。随着人民币汇率显示出企稳迹象，市场避险情绪逐渐降温，美元指数止跌反弹，而内外盘黄金价格也开始回落。

　　展望黄金后市，预计金价仍将更多受到宏观、供需及资金等多方面因素共同影响。考虑到美联储的年内加息的概率依然较大，预计未来黄金价格整体疲弱难改。

　　今日汇市交易指南抢先看

　　美元兑日元，在124附近遭到了支撑无力下破该位置，小时图上形成了对称三角形，欧市盘中价格突破了向上突破了对称三角形，下一目标位将在125附近。可以做多，止损124，止盈125。