2025-11-11 20:58:43
黄金：震荡偏强，依托支撑位酝酿突破
日间表现铺垫基调：11月11日前一日国际现货黄金已报收4002.3美元/盎司，显现企稳态势。11日当天，金价在3960-4030美元的震荡平台内运行，多次测试3960美元支撑位后均快速反弹，可见下方买盘力量强劲，为晚间走势奠定了稳定基础。国内方面沪金主连期货站稳915元/克，也给晚间内盘黄金走势提供了支撑。
晚间走势逻辑：宏观层面，美元指数11日下跌0.7%至103.2，美国10年期国债收益率回落至4.15%，实际利率下行背景下，黄金的贵金属估值得到支撑。同时全球央行购金的长期支撑逻辑未变，2025年前三季度全球央行净购金634吨，中国央行更是连续12个月增持，这会让晚间机构资金继续保持对黄金的青睐。技术面看，若晚间金价能突破4030美元，大概率会打开进一步上行空间；若未能突破，预计在现有区间内窄幅震荡，下方3960美元仍是关键防守位。
白银：强势延续，多头主导晚间行情
日间强势奠定涨势：当日白银期现价格同步大涨，国际市场CMX银E2412合约收报49.83美元/盎司，上涨1.69美元，涨幅3.51%，伦敦银现更是报价50.692美元/盎司；国内白银T+D合约收报11726元/千克，涨幅2.63%，沪银收于11880元/千克，涨幅3.20%，且A股白银板块同步走强创年内新高，日间的量价齐升为晚间走势积蓄动能。
晚间延续上涨动力足：工业需求端，国内光伏玻璃产能扩张提速，10月白银光伏用需求量同比增长18%，工业需求占比已提升至65%，这种刚性需求支撑会持续在晚间影响行情。资金面，当日国内白银T+D成交量较前一交易日放大23%，持仓量增加5200手至8.9万手，COMEX白银非商业净多头持仓也创下2024年6月以来新高，增量资金的持续流入会推动晚间银价继续走强。短期来看，晚间国际银价有望冲击50美元/盎司心理关口，国内白银T+D也大概率向11800元/千克上方发起冲击。
原油：区间震荡偏弱，缺乏上行核心动力
日间行情呈现弱势：11月11日国内原油价格报459元，当日涨跌幅为-0.30%，近一周累计下跌1.01%，整体呈现弱势震荡态势。国际上布油处于60-66美元的区间波动，日间并未出现能带动油价大幅波动的利好消息。
晚间震荡偏弱成大概率：供应端，OPEC+维持小幅增产预期，且上周末会议延续小幅增产决议，国际原油长期供给趋于宽松，这一因素会持续压制晚间油价。需求端当前下游消费需求处于季节性淡季，虽有近期成品油利润修复或支撑炼油厂开工率阶段性提升，但整体累库预期强烈，对油价的支撑作用十分有限。从机构观点来看，多数机构持中性或看空态度，11日当天看空机构有6家，中性机构有9家，仅2家看多，市场情绪也偏向谨慎。晚间油价大概率在区间内窄幅震荡，布油或围绕60-66美元区间波动，且下行风险相对更大。
（亚汇网编辑：冰凡）
