2025-11-18 08:53:03
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.58附近，风险厌恶情绪使美元受到支撑，因美国政府重启释放大量数据，周四将发布非农就业报告。 美国劳工统计局（BLS）将发布这些数据，以及周五的实际收入数据。与此同时，投资者因对可能的人工智能泡沫感到担忧而买入美元，英伟达将在周三发布财报，这可能会影响市场情绪，尤其是在美国关键数据发布之前。技术上，MACD双线位于零轴上方但趋平，柱能量收敛，显示上行动能放缓而趋势仍偏多。RSI约56，处于中性偏强、未过热。下方关注通道与横线重合的99.30一带，若回落至其下，节奏或转为区间震荡；若量价配合上破99.48并企稳，通道上沿或指向99.66。整体仍以通道内高低切换为主，关注99.30—99.59区间的突破方向。
1、英国公布庇护制度改革方案 将全面收紧难民政策
当地时间17日，英国政府发布文件，公布了对庇护制度的全面改革方案，将在庇护申请、难民认定、家庭遣返、经济支持等多个方面实施更严格的管控措施。改革由内政大臣马哈茂德提出，被外界视为英国收紧移民与庇护政策的重要一步。英政府称，此轮改革旨在“减少英国对非法移民的吸引力”，并“确保无权在英停留者能够迅速被遣返”。相关措施仍将进一步征求意见并陆续实施。
2、知情人士：英国拟定对欧盟钢铁关税反制措施
据美媒报道，在英国首相斯塔默无法达成协议以减轻欧盟拟议的钢铁关税上涨的影响时，英国正在制定反制措施。知情人士透露，此前英国国内金属行业警告称，欧洲的计划可能引发其历史上最大的危机，促使英国政府正在考虑采取报复行动。欧盟上个月公布了计划，打算将现有的外国钢铁免关税配额削减近一半，并将超出配额的征税提高一倍至50%。知情人士表示，英国政府还在研究如何加速取代其自身的钢铁保障措施并收紧进口配额。这些现行措施将于六月到期。英国政府在一份声明中表示：“本届政府已通过确保出口商优先进入美国市场，展现了对钢铁行业的承诺，我们将继续探索更强有力的贸易措施，以保护我们的钢铁生产商免受不公平行为的影响，同时重申了解决该行业产能过剩问题的愿望。在欧盟最近宣布措施后，我们将继续与其进行接触。”
3、美联储传声筒：12月降息与否都将出现至少3张反对票
“美联储传声筒”Nick Timiraos在文章中指出，美联储官员面临着一项挑战，即如何解决利率上的分歧。他列举了美联储内部的两派阵营，其中一派更担心通胀问题，这个群体的规模最近有所扩大，其中包括四位今年拥有投票权的地方联储主席，以及美联储理事巴尔。另一派官员则更担心劳动力市场，他们包括所有三位由特朗普任命的美联储理事，他们担心，同僚们会过度强调持续高通胀的危险，从而导致不必要的经济衰退风险，且他们认为高通胀还很遥远。Nick表示，无论如何，12月的会议可能至少有三人持不同意见，三位特朗普任命的官员将反对维持利率不变；而若美联储降息25个基点，反对票也至少会达到三票。
4、美联储理事沃勒：支持在12月进行风险管理式降息
美联储理事沃勒表示，他支持在12月的会议上再次降息，因为他越来越担心劳动力市场和就业急剧放缓。沃勒称：“我并不担心通胀加速或通胀预期显著上升，我的重点是劳动力市场，在经历了几个月的疲软之后，本周晚些时候公布的9月就业报告或未来几周的任何其他数据都不太可能改变我的观点，即再次降息是有必要的。”沃勒特别指出，他倾向于再次降息25个基点。沃勒称：“我担心限制性的货币政策正在给经济带来压力，尤其是它对中低收入消费者的影响。12月的降息将为防止劳动力市场加速走弱提供额外的保障，并使政策朝着更中性的方向发展。”与此同时，他表示，价格数据表明，关税不会对通胀产生长期影响。再次降息将是一种风险管理的做法。
5、美债收复上周部分失地 市场押注数据恢复将提振降息预期
在英国政府债券领涨的情况下，美国国债收复了上周的部分失地。尽管本周伊始企业债市场出现了早期挫折——亚马逊公司发行了120亿美元的美元计价债券（这是其自2022年以来的首次美元债券发行）——国债的反弹仍得以维持。同样在周一，衡量纽约州工厂活动的指标意外增加，达到了一年来的最高水平。尽管如此，大多数国债收益率仍下跌了1到3个基点。此前有预测认为，随着上周结束的为期六周的美国政府停摆之后，联邦经济统计数据的最终恢复将重振美联储下月再次降息的前景。摩根士丹利的利率策略师预测，到2026年年中，美国10年期国债收益率将降至3.75%，在最看涨的情况下，甚至可能达到2.40%。虽然停摆期间未公布的一些美国经济报告的命运仍不明朗，但劳工统计局表示，将于11月20日公布原定于10月3日发布的9月份数据。美联储在9月和10月分别降息了0.25个百分点，以应对劳动力需求减弱的迹象，尽管通胀仍超过其2%的目标。
机构观点
1、道明证券：美联储政策正常化料成为明年全球利率的关键驱动因素
道明证券利率策略师在报告中表示，进入2026年，美联储的政策正常化将成为全球利率领域的关键驱动。策略师指出，市场对美联储长期利率的预期仍“顽固地”保持在较高水平。然而，随着美联储在降息周期中持续推进，市场最终将下调对长期联邦基金利率的预期。他们表示，由于全球利率与美国利率之间的联动性仍“非常强”，美国收益率的下降将有助于抑制其他地区长期借贷成本的上升。
2、机构：英国预算措施或压缩英央行降息幅度
Davy Research的凯文·蒂莫尼在报告中表示，英国将于11月26日公布预算案，若其中的措施对抑制通胀的作用不大，可能导致英国央行减少降息次数。数据显示，市场目前认为英国央行12月降息的概率为75%。由于财政前景引发担忧，英国国债收益率上周大幅上升，此前有媒体报道称财政大臣已放弃在预算案中上调所得税的计划。
3、大摩：欧洲央行有进一步降息空间，德债收益率明年底或为2.45%
摩根士丹利表示，预计欧洲央行将在明年上半年进一步下调利率。到明年年中，政策利率将从目前的2.00%下调至1.50%并保持在该水平。策略师指出：“经济增长疲软、通胀低于预期，加之财政刺激有限，都推动欧洲央行进一步宽松。”在此背景下，摩根士丹利预计10年期德债收益率到2026年底将约为2.45%。根据LSEG数据，货币市场预期欧洲央行将在2026年6月降息近10个基点。
（亚汇网编辑：小七）
