2025-05-12 20:26:41
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货盘前大涨，纳斯达克100期货小型涨3.43%，道琼斯期货小型涨1.98%，标普500期货小型涨2.56%。欧股涨幅扩大，意大利MIB指数涨超2%，德国DAX指数涨1.56%，法国CAC40指数涨1.29%。
2、市场消息面解读
美债收益率上升引发担忧
⑴Eurizon在报告中指出，美国国债收益率上升令人担忧，暗示美国债务和财政政策仍存在问题。⑵此前因关税不确定性，美国股市、债市和汇市曾连续数周下跌，但中美达成关税协议后，股市和美元上涨，美债却未受益。⑶尽管贸易协议对经济增长有积极影响，但高利率水平表明美国财政轨迹仍是市场担忧的重点。⑷该公司认为，国会正在进行的预算谈判对债券市场至关重要。⑸Tradeweb数据显示，10年期美债收益率上升6个基点至4.437%。
日产汽车计划在全球追加裁员超万人
因经营业绩持续恶化，日产汽车公司为改善经营状况，已决定在日本国内外追加裁员超过1万人。结合此前计划，日产汽车整体将削减约15%的员工，规模达2万人。日产汽车预计将在13日的财报发布会上公布相关计划。
加拿大10年期国债收益率升至四周高位
⑴加拿大10年期国债收益率升至3.26%，为四周以来最高水平。⑵在过去四周内，加拿大10年期国债收益率上涨了14.35个基点。⑶在过去12个月内，该收益率下降了45.60个基点。
极端天气与气候变化重创非洲 预警能力亟须加强
世界气象组织12日发布的《2024年非洲气候状况报告》显示，极端天气与气候变化正严重影响非洲社会经济发展的方方面面，加剧了饥饿、不安全与人口流离失所等问题。报告指出，2024年是有记录以来非洲最热或次热的一年，过去十年也是最热十年。非洲周边海域海表温度创历史新高，尤其是大西洋和地中海升温迅速。南部非洲经历了严重干旱，马拉维、赞比亚和津巴布韦受灾尤重，粮食产量大幅下降，电力和经济活动遭受重创。东部非洲则遭遇致命洪灾，超过70万人受影响。西非和中非亦因强降雨发生严重洪涝，数百人死亡，数十万人被迫迁移。
汽油价格随原油上涨
⑴美国汽油期货价格升至每加仑2.10美元以上，为4月初以来的最高水平，跟随原油价格上涨。⑵中美贸易会谈联合声明缓解了对全球经济和能源需求的担忧，推动汽油价格上涨。⑶尽管春季汽油价格通常因出行增加而上涨，但近期迹象表明，贸易紧张局势可能已提前抑制了阵亡将士纪念日假期前的需求。⑷美国汽油库存上周增加了18.8万桶，这是两个月来的首次增加。
日元汇率面临巨大投机压力
⑴随着关税削减，日元升值的投机性押注规模仅略低于5月初创下的历史最高水平。⑵当前150亿美元的日元多头押注几乎是2017年创下的80亿美元历史纪录的两倍。⑶大规模投机性押注通常会引发市场反转。⑷关税削减降低了持有避险资产的需求，增加了日元贬值的可能性。
匈牙利4月预算赤字扩大
⑴匈牙利4月预算赤字为3764亿福林（约合10.4亿美元），年初至4月的赤字已占全年目标的71%。⑵债务服务和养老金支出激增抵消了收入的增加，导致赤字扩大。⑶匈牙利总理欧尔班·维克托的政府计划将今年的预算赤字占GDP比重从2024年的4.9%降至4%。⑷由于经济复苏未达预期，匈牙利政府已下调2025年经济增长预期，并提高赤字目标。⑸匈牙利经济在第一季度陷入滞胀，产出与去年同期持平，通胀率则处于欧盟最高水平。
英国央行官员论通胀与关税
⑴英国央行官员Clare Lombardelli表示，英国通胀数据是货币政策决策的主导因素，而非关税担忧。⑵关税对英国经济的直接影响较小，因此焦点集中在通胀上。⑶服务业和薪资数据显示，通胀正在逐步回落，但仍高于目标水平。⑷她强调，通胀仍需持续监测，以确保其稳定回落至目标区间。
市场下调对欧洲央行降息预期
⑴欧元区基准德国国债收益率升至一个月高位，市场对欧洲央行降息的预期大幅下降。⑵欧洲央行管委会成员施纳贝尔表示，央行应停止降息，因为全球经济动荡正在推高价格压力，通胀可能在中期内超过2%的目标。⑶中美贸易会谈联合声明利好市场冒险情绪。⑷德国10年期国债收益率上涨6.5个基点至2.62%，为4月11日以来最高水平。⑸市场预计欧洲央行12月存款利率为1.75%，高于此前预计的1.55%至1.67%。⑹贝伦贝格首席经济学家施密丁认为，中美贸易协议可能为更多贸易协定铺平道路，包括与欧洲的协议。⑺施密丁还指出，欧元区第二季度和第三季度初将经历一段非常缓慢的增长期。⑻本周美国将发布消费者价格指数和零售销售数据，以显示关税的初步影响。
贸易乐观情绪对欧元的影响
⑴Convera策略师George Vessey表示，欧元可能仍将面临压力。⑵美中同意大幅降低关税后，市场对全球贸易战降级的乐观情绪升温。⑶贸易谈判的积极信号强化了风险资产与欧元走势之间的反向关联。⑷近期欧元被视为对冲美国政策不确定性的工具，股市下跌时受益于避险资金流入。⑸随着贸易紧张局势缓解，风险偏好正在改善。⑹任何进一步的贸易进展都可能加速欧元的跌势。⑺FactSet慧甚数据显示，欧元跌至1.1083美元的一个月低点。
德国外商投资连续三年下降
⑴德国联邦外贸与投资署（GTAI）表示，2024年德国外商投资数量连续第三年下滑。⑵2024年新建和扩建项目为1724个，较2023年的1759个下降2%。⑶欧洲外商直接投资下降4.6%，西欧下降近6%。⑷2024年外商投资总额为232亿欧元，低于2023年的348亿欧元和2022年的253亿欧元。
美商务部长称10%基准关税将持续存在
美国商务部长卢特尼克表示，“我们确实预计在可预见的未来，将征收10%的基准关税”。该媒体指出，数据显示，美国企业目前已经在试图将成本转嫁给消费者。报道称，自特朗普4月2日宣布加征关税以来的几周内，消费者信心大幅下降；一些家庭用品的价格也已经上涨。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：20，欧元/美元下跌，现报1.1108，跌幅1.25%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最后一个交易日下跌，在熊市修正趋势占主导地位的情况下，随着（RSI）上负面信号的出现，其交易沿着一条斜线进行，达到我们上午的目标1.1145，这代表了短期基础上最后一波牛市的50%斐波纳契修正水平（从1.0730到1.1572）。
英镑/美元：截止北京时间20：20，英镑/美元下跌，现报1.3183，跌幅0.87%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最近的盘中交易中下跌，受达到EMA50阻力的影响，这使其处于负面压力下，特别是短期内熊市修正波占主导地位，短期内出现负面重叠信号，此外与价格走势相比达到夸大的超买水平，这表明开始形成负背离，这加强了熊市趋势情景。
现货黄金：截止北京时间20：20，现货黄金下跌，现报3230.48，跌幅2.83%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日下跌，受短期基础上突破看涨偏向线的影响，由于交易低于EMA50，继续承受负面压力，在（RSI）上出现负面信号的情况下，突破3250美元的支撑位。
现货白银：截止北京时间20：20，现货白银下跌，现报32.301，跌幅1.22%。纽市盘前，（白银）价格在最近一个交易日下跌，受当前阻力32.70美元稳定性的影响，在短期基础上测试了一条熊市趋势线后，随着（RSI）上负面信号的出现，在达到超买水平后，面临着因交易低于EMA50而导致的负面压力，达到我们早上的目标31.90美元。
原油市场：截止北京时间20：20，美油上涨，现报63.450，涨幅3.98%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中扩大了涨幅，成功突破了我们早上的目标61.70美元，这是因为短期内看涨修正趋势占主导地位，并且随着（RSI）上积极信号的出现，在成功摆脱超买条件后，推动其进一步上行。
4、机构观点
普华永道：英国保险公司应欢迎美英贸易协定
普华永道英国保险业主管Alex Bertolotti表示，英国和美国之间的双边贸易协定应该受到英国保险公司的“欢迎”，因为它减少了对供应链和索赔成本的二次影响。上周四，美国总统特朗普总统和英国首相斯塔默总理宣布了一项有限的贸易协议，该协议保留了特朗普对英国出口产品征收的10%关税，但降低了美国对英国汽车出口的关税。Bertolotti表示：“尽管保险公司预计不会受到直接影响，但他们将欢迎对其供应链的二次影响减少，这应该会降低成本，它们可以通过降低保费转嫁给客户。”
花旗：全球短期债券收益率涨势可能放缓
花旗研究利率策略师在一份报告中表示，全球短期债券收益率此前的上涨行情可能正在失去动能，至少短期内将出现短暂喘息。目前仍存在一些不利于债市的因素，包括美英之间达成的首份贸易协议、英国央行上周会议上的投票分歧，以及美联储表现出的观望立场。
丹斯克银行：本周风险情绪料持续改善
丹斯克银行固收和外汇研究联席主管安德森在一份报告中表示，周末贸易谈判的积极消息传出后，上周以来市场风险偏好改善的趋势预计将在本周延续。“过去一周，市场整体呈现出风险情绪回暖的态势，很大程度上是因为贸易战出现了初步缓和的迹象。”美国财政部长贝森特也表示，双方会谈富有成效，并透露美国将在周一公布更多细节。
（亚汇网编辑：冰凡）
