2025-05-08 14:00:10
周三，因美联储按兵不动，以及鲍威尔重申愿意等 前景更明朗再行动，美元指数走强，截至目前，美元报价99.85。
美联储连续第三次维持利率不变，声明中强调通胀和失业率上升的风险走高。鲍威尔高呼不确定性因素以及继续观望等待的成本很低，表示不急于降息。鲍威尔还称无意主动与特朗普会晤，后者的降息呼吁无碍美联储的工作。
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德国国防部长计划从2025年起每年将国防开支提高到超过600亿欧元。
印巴局势
①印度将在拉贾斯坦邦靠近国际边界的地区开展大规模空战演习；②印度方面表示，如果巴基斯坦对袭击做出回应，印度也将做出回应；③以色列驻印度大使：以色列“支持印度的自卫权”;④巴防长：正试图避免一场“全面战争”。
关税
①欧盟贸易主管表示，欧洲委员会将于周四宣布关于应对美国关税的下一步反制措施的准备工作；②欧盟称若贸易谈判失败将对波音及美国汽车征收关税；③特朗普对有关婴儿用品的关税豁免表示不知情；④鲍威尔的新闻发布会上，“关税”一词被提及超过20次。
机构观点汇总
巴克莱：鲍威尔变得更鹰，美联储希望维持何种限制性程度？
美联储今年推迟降息的风险更大，尤其是如果通胀预期持续走高，劳动力市场保持弹性的时间长于预期的话。美联储主席鲍威尔的语气比3月份的新闻发布会上更加强硬。我们认为FOMC将希望维持一种限制性的政策立场，以便最终将通胀带回2%的目标，但会避免在经济和劳动力市场恶化的同时，逐步增加限制性。巴克莱重申了其基准预期，即FOMC将在今年7月和9月两次降息25个基点，并在2026年再降息两次。
荷兰国际银行：警惕美联储采取这一罕见行动
美联储再次按兵不动，并在声明中指出，经济继续“以稳健的步伐扩张”，劳动力市场状况仍然“稳健”，而通胀“仍有所上升”。所有这些措词都和上次一样。关键的修改是，美联储认为“经济前景的不确定性进一步增加”，以及“失业率上升和通胀上升的风险已经上升”。但这些措辞没有什么特别令人惊讶的，因此市场反应有限。
美国总统特朗普与财政部长贝森特将持续向美联储施压要求降息，但在劳动力市场持续走强的背景下，美联储官员正着力评估政府贸易政策对通胀的影响，这些降息要求恐将继续被置若罔闻。随着加征关税势将推高物价，加之港口运营商与物流企业频频预警可能出现的供应短缺，短期通胀风险恐将进一步加剧。因此美联储继续保持“观望”态度。美联储主席鲍威尔上月曾警告称：“我们的职责是确保长期通胀预期牢牢锚定，并防范一次性价格上涨演变为持续性的通胀问题。”此次在利率决议后的记者会上他再次重申了这一立场。
当前消费者与企业信心暴跌至历史性衰退水平，这必将引起美联储警觉。在经济不确定性加剧与政府支出受限的背景下，需尽快达成贸易协议与减税政策，才能避免经济滑向滞胀型衰退。不过我们认为，正如克利夫兰联储最新发布的租户租金指数所暗示，住房相关通胀的持续降温将为美联储在今年晚些时候降息打开政策空间。市场普遍预期美联储将在7月启动降息，但我们认为存在推迟风险——美联储可能效仿2024年模式，在9月直接祭出50个基点的大幅降息。
荷兰合作银行：美联储降息已近尾声？这份报告或将揭晓答案
正如预期的那样，美联储FOMC一致决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25-4.50%不变。FOMC在其正式声明中表示“尽管净出口的波动影响了数据，但最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张。”换言之，第一季度GDP负增长并没有引起委员会的担忧。然而，展望未来，潜在挑战正在加剧：“经济前景的不确定性进一步增加。委员会注意到其双重使命两侧面临的风险，并判断失业率上升和通胀上升的风险已经上升。”
在事先准备的讲话中，美联储主席鲍威尔强调，尽管不确定性上升，但经济仍保持稳健。一季度GDP增速下滑主要源于市场对关税的预期性反应导致的净出口波动，而劳动力市场依然强劲，当前货币政策立场使FOMC处于有利位置。他重申，若FOMC面临双重使命（就业与通胀）相互冲突的挑战性局面，委员会将综合评估目标偏离幅度与缺口闭合所需时间。事实上，这一发言与4月16日的表态几乎如出一辙。在问答环节，当被问及是否已更明确应优先侧重双重使命中的哪一方时，鲍威尔回应称，目前判断关税的具体影响为时尚早。他多次强调FOMC有资本保持耐心，当前最佳策略是等待形势明朗化后再决定政策方向。但记者会上，他未能阐明究竟需要看到怎样的数据变化才会触发行动。鲍威尔实际上在此次记者会上未释放任何新信号，并回避了所有涉及特朗普的问题。目前唯一能确定的是，美联储将采取观望态度，根据（就业与通胀）双重使命中哪项目标偏离更显着、以及预期持续时间来抉择政策优先级。
我们的观点是，FOMC并不急于降息，而是在等待政府政策及其对经济的影响进一步明朗。我们预计，滞胀困境最终将导致美联储暂停降息周期。但若劳动力市场进一步恶化，仍可能促使FOMC在未来数月内再度降息一次。目前我们暂时预期最后一次降息时间为6月18日（之后暂停）。然而，这将取决于即将公布的数据，特别是将于6月6日公布的5月份非农就业报告。今年非农就业增长已放缓至10-20万人的范围，但关税的大部分影响仍未显现，这可能最早在5月份的报告中有所体现。这将成为美联储论证6月降息合理性的关键依据。不过，若关税对就业数据的影响延迟显现，那么最后一次降息也可能推迟至7月或9月。
德商银行：鲍威尔打击了即将降息的预期，预计美联储x月前都不会降息
美联储主席鲍威尔在会后举行的记者会上强调，美国政府正在多个领域实施广泛改革，特别是在关税方面。然而，这些变化的程度和细节，以及它们对经济增长和通胀的影响，仍然非常不确定。因此，现在还不可能说，美联储双重使命的哪一部分面临的风险更大。因此，美联储并不急于改变关键利率。相反，鉴于经济持续强劲，它处于观望的有利位置，等待的成本很低。
鲍威尔对先发制人的降息持怀疑态度。他提到了2019年的情况，当时为了应对经济疲软和通胀低于2%的目标，美联储下调了利率。当时采取先发制人的行动是可能的，而今天，情况不同了。
在假设通胀和失业率上升的情况下，美联储将关注这两个任务偏离目标的程度，以及恢复目标的速度。然而，货币政策的决定将变得非常复杂，而美联储已经很长时间没有遇到这种情况了。
虽然鲍威尔强调，如果有必要，美联储可以迅速采取行动，但目前更有可能的是，在降低关键利率之前，美联储将等待更长时间。这与我们的预期一致，即美联储在9月份之前不会再次降息。特朗普不太可能对美联储继续拒绝降低利率感到高兴。然而，鲍威尔拒绝回答任何有关他与白宫关系的问题。
（亚汇网编辑：林雪）
