11月11日欧盘外汇市场行情走势分析：美元韧性延续 欧系货币分化走弱

   一、市场核心基调：美元韧性延续，欧系货币分化走弱

  

   11月11日欧盘时段，外汇市场延续“美元强、欧系弱”的分化格局，美联储官员鹰鸽交锋的不确定性成为主导行情的核心变量。截至欧盘收盘（北京时间20:00），美元指数维持在105.20-105.35窄幅震荡，较亚盘微涨0.08%，延续了A股展望及美联储讲话分析中提及的“美元站稳105关口”的韧性特征。

  

   欧系货币表现疲弱且内部分化：欧元兑美元（EUR/USD）报1.1560，较前一交易日下跌0.21%，日内触及1.1548的近两周低点；英镑兑美元（GBP/USD）交投于1.5845附近，跌破1.59关口后弱势难改；而英镑兑欧元（GBP/EUR）则微涨0.12%至1.1355，反映欧元相对英镑更显疲软。市场成交量较前一交易日萎缩12%，资金在美联储政策迷雾未散前保持观望，与美股期货的低波动特征形成呼应。

  

   二、主要货币对走势解析与驱动逻辑

  

   （一）欧元兑美元（EUR/USD）：政策差压制，震荡下探

  

   欧盘时段EUR/USD呈现“反弹乏力、步步下探”态势，开盘于1.1582，盘中最高触及1.1590后快速回落，最低跌至1.1548，最终收于1.1560，跌幅0.21%。核心驱动源于三重压力：

  

   美联储鹰派信号压制：圣路易斯联储主席穆萨勒姆“降息空间耗尽”的表态强化美元吸引力，10年期美债收益率欧盘时段上行2个基点至4.13%，利差优势支撑美元走强。

  

   欧元区内部隐忧：法国主权评级展望被穆迪下调至“负面”，叠加意大利预算赤字率超标风险，市场对欧元区经济复苏信心受挫。欧盘公布的欧元区工业产出环比增速预期从0.3%下修至0.1%，进一步压制欧元买盘。

  

   技术面破位压力：EUR/USD日线级别跌破1.1580关键支撑位，RSI指标跌至40以下，短期看跌信号显现，投机者情绪指数显示57%散户仍持多头，存在反向修正压力。

  

   （二）英镑兑美元（GBP/USD）：经济承压，弱势延续

  

   GBP/USD在欧盘时段延续跌势，从亚盘的1.5860持续下探至1.5842，尾盘小幅回升至1.5845，较前一日下跌0.02%。弱势背后是英国经济与政策的双重制约：

  

   经济基本面疲软：英国首相斯塔默在预算案中宣布提高所得税，印证经济复苏乏力，市场预计英国四季度GDP增速或降至0.2%。欧盘时段英国服务业PMI预览值从50.5下修至50.2，逼近荣枯线，加剧英镑抛售压力。

  

   货币政策被动：英国央行11月会议维持利率不变，但表态“未来加息概率下降”，与美联储“暂停降息”的基调形成政策差，利差收窄进一步削弱英镑吸引力。

  

   （三）英镑兑欧元（GBP/EUR）：弱中取强，窄幅震荡

  

   尽管GBP/USD与EUR/USD均走弱，但GBP/EUR在欧盘时段逆势微涨0.12%至1.1355，呈现“弱中取强”特征。核心原因在于欧元面临的政治风险更突出——法国总理频繁更迭引发的政局动荡，使市场对欧元区政策协调性产生疑虑，而英国虽经济疲软但政治格局相对稳定，形成“两弱相权取其轻”的交易逻辑。

  

   三、核心影响因素：美联储分歧与欧洲风险共振

  

   （一）美联储政策分歧：市场预期的“左右摇摆”

  

   11月11日美联储官员的鹰鸽交锋直接主导欧盘外汇走势。鹰派穆萨勒姆“反对进一步降息”与鸽派米兰“主张50个基点降息”的对立表态，使芝商所FedWatch工具显示的12月降息概率维持在63%，市场难以形成明确预期。这种不确定性导致资金涌入美元现金避险，支撑美元指数维持韧性，同时抑制非美货币反弹空间。

  

   值得注意的是，纽约联储主席威廉姆斯“中性利率或偏高”的表态提供新变量——若中性利率实际低于当前估算，美联储仍有宽松空间，这一模糊信号使欧盘后半段EUR/USD跌势放缓，避免单边暴跌。

  

   （二）欧洲政治经济风险：非美货币的“内忧外患”

  

   欧洲自身的政治与经济问题加剧货币弱势：法国评级展望下调引发欧元信用风险担忧，英国加税政策暴露财政压力，而欧元区核心通胀率仍高于2%目标，使欧洲央行陷入“控通胀与稳增长”的两难。这种“内忧”叠加美联储政策“外患”，导致欧系货币成为当日外汇市场的主要抛售对象。

  

   （三）流动性与避险因素：美元的“双重支撑”

  

   美国银行业存款准备金降至2.8万亿美元的年度低点，隔夜融资利率（SOFR）维持在4.20%以上，市场流动性趋紧支撑美元需求。同时，中东地缘冲突升级引发的避险情绪未散，资金倾向涌入美元资产，进一步强化美元韧性，这与美联储讲话分析中“美元短期韧性难改”的判断形成呼应。

  

   四、后市展望

  

   （一）短期走势预判

  

   美联储政策分歧与欧洲风险将继续主导短期行情：EUR/USD大概率维持1.1530-1.1600区间震荡，若晚间鲍威尔释放鹰派信号，可能下探1.1500关口；GBP/USD需警惕1.5800支撑位破位风险，若英国通胀数据不及预期，或进一步跌至1.5750。

  

   （二）关键关注信号

  

   美联储动态：12月议息会议前鲍威尔的表态及停摆后补发的10月非农、CPI数据，将决定政策路径与美元走向；

  

   欧洲数据：明日公布的欧元区CPI与英国零售销售数据，或成为欧系货币走势的催化剂；

  

   地缘局势：中东冲突进展与OPEC+减产会议结果，将通过避险情绪与原油价格间接影响外汇市场。

  

   总体而言，11月11日欧盘外汇市场的核心矛盾是“美联储政策分歧下的美元韧性”与“欧洲风险主导的非美弱势”。在政策迷雾未散前，投资者宜采取区间交易策略，同时密切跟踪数据与官员表态，规避单边行情风险。

  

   （亚汇网编辑：章天）