2025-10-31 19:30:35
一、欧盘市场全景与核心基调
10月31日欧市盘初，外汇市场呈现“美元震荡偏强、非美货币结构分化”的鲜明特征。美元指数交投于98.32附近，较前一交易日微涨0.13%，美联储10月“鹰派降息”决议成为短期核心驱动力。欧洲央行前一日如期维持利率不变的决议，虽凸显欧元区经济韧性，但未能抵消美元走强压力，主要货币对多空博弈聚焦晚间美国核心PCE数据。
二、核心货币对走势深度解析
1.欧元/美元：政策分化压制，反弹乏力
欧盘时段汇价震荡下探1.1567，较前一日欧洲央行决议后的低点1.1546仅微弱回升0.15%，显示多头承接力不足。空头驱动源于美联储与欧央行的政策节奏错位：美联储虽降息25基点，但鲍威尔明确表态“12月降息非既定事实”，降温市场宽松预期，而欧洲央行虽维持利率不变，但官员强调“通胀仍需观察”，市场预期其2026年一季度降息概率达50%。
技术面呈现弱势整理特征：日线级别汇价跌破10日均线支撑，MACD指标红柱持续缩窄，短期下行压力集中于1.1540关键支撑位——此为近两周震荡区间下沿，若失守将打开至1.1480的调整空间。不过欧元区三季度GDP超预期增长0.2%，法国、西班牙经济表现亮眼，为汇价提供底层支撑，限制了单边下跌风险。
2.英镑/美元：降息预期反复，回调承压
欧盘汇价回落至1.3143，较前一交易日高点1.3245显著回调，主因市场对英国央行政策预期生变。63位经济学家中54位预计11月6日英央行将维持4.00%利率不变，12月降息概率从75%骤降至58%，引发前期多头获利了结。技术面看，汇价已进入短线下行通道，1.3200整数关口转为阻力位，下方1.3100成为关键支撑——该位置对应50日均线，若跌破可能触发新一轮调整。
但英国通胀粘性仍存，9月核心CPI维持在4.5%高位，为英央行维持鹰派立场提供依据，这使得汇价在1.3100附近存在支撑，短期难现单边下跌，更多呈现“预期反复下的区间震荡”特征。
3.美元/日元：利差博弈主导，双顶隐忧未消
欧盘汇价维持152.40一线震荡，美日175个基点的利差优势仍支撑多头，但日本央行政策正常化进程引发回调担忧。技术面显示，汇价在153.30区域形成双顶形态，短线存在回调压力，下方151.00-151.10区间为关键支撑带。
基本面呈现多空拉锯：日本9月核心通胀率2.3%高于目标，为央行加息提供支撑，且近期启动ETF减持释放政策转向信号；但美联储鹰派表态延缓利差收窄速度，使得汇价在151-153区间陷入僵持。市场正密切关注153.30前高突破情况，若站稳将测试155.00干预红线，反之可能开启回调。
三、欧盘行情核心驱动与关键变量
1.政策面：跨大西洋政策分化成主线
美联储“鹰派降息”与欧洲央行“按兵不动”的组合，重塑了欧美利差格局。利率掉期数据显示，市场对欧央行2025年降息幅度的预期较美联储低47个基点，这种政策节奏差异成为美元强势的核心逻辑。欧洲央行虽强调经济韧性，但贸易摩擦导致对美出口锐减，制造业PMI徘徊在45附近，限制其政策鹰派程度，难以对欧元形成有效提振。
2.数据面：核心PCE成晚间关键催化剂
美国9月核心PCE数据将于欧盘尾市20:30公布，市场预期同比增长3.0%，较前值上升0.1个百分点。若数据超预期，将进一步强化美联储鹰派预期，推动美元指数测试99.139阻力位，欧元/美元可能跌破1.1540支撑；若数据低于预期，美元强势或暂歇，非美货币有望迎来喘息机会。
3.资金面：美元多头情绪温和回升
CFTC持仓数据显示，美元净多头头寸较上周增加2.3%，多头占比维持在55%中性偏多区间，反映机构对美元短期强势的认可。与之相对，欧元/美元多头占比虽升至58%，但增幅放缓，显示非美货币多头信心仍显谨慎。
四、后市展望与操作策略
短期趋势预判（欧盘后半段至美盘）
欧元/美元：大概率维持1.1540-1.1620区间震荡，核心PCE数据公布前难破区间，若数据利空可能下探1.1500。
英镑/美元：回调压力未消，关注1.3100支撑有效性，若失守下看1.3050，反弹阻力位在1.3200。
美元/日元：震荡格局延续，153.00下方空头抛压明显，短期难突破前高，大概率在151.50-152.80区间波动。
风险提示：美国核心PCE数据超预期或显著低于预期，均可能引发汇价突破震荡区间，需及时调整仓位；日本央行若突然释放政策转向信号，可能导致美元/日元短线剧烈波动。
（亚汇网编辑：章天）
