2025-10-30 14:47:36
周四，欧元/美元徘徊于1.1622下方，现交投于1.1621附近，涨幅0.18%。
市场基本面分析
北京时间本周四（10月30日）晚间，欧洲央行将公布10月利率决议结果。目前来看，上周向好的欧元区采购经理人（PMI）指数能够缓解决策者对经济下行风险的担忧，最新通胀数据略高于2%的政策目标之上并未明显恶化，叠加欧洲央行行长拉加德及其同事多次表示对当前利率水平感到满意。欧洲央行本周维持利率不变的概率非常大。
值得关注的是，在欧洲央行公布10月利率结果之前的数个小时，欧元区三季度国内生产总值（GDP）初值也将出炉。分析师预计，该数据大概率将与二季度相似，仅实现0.1%左右的轻微扩张。即便欧元区经济仍然疲弱，但不大可能会改变欧洲央行10月“按兵不动”的立场。
自2024年6月开启降息进程以来，欧洲央行总共实施了8次降息举措。但自今年7月开始，欧洲央行不再降息，且在9月再度维持利率不变，这也引发了市场对欧洲央行本轮降息是否已经结束的猜测。投资者可从会后的利率声明以及拉加德新闻发布会上寻找下一步利率走向的蛛丝马迹。
通胀压力持续缓和
最新数据显示，欧元区通胀压力持续缓和，消费者对中长期通胀的预期趋于稳定。据欧洲央行10月发布的消费者预期调查，9月消费者对未来12个月的通胀预期中值从8月的2.8%降至2.7%，而对未来3年和5年的通胀预期分别维持在2.5%和2.2%不变。
除此之外，欧盟统计局此前公布的初步统计数据显示，欧元区9月通胀率按年率计算为2.2%，高于8月的2%，略高于欧洲央行2%的政策目标。大部分经济学家表示，欧元区通胀仍处于温和水平。虽然近期德国通胀率走高，但仍接近长期平均水平。这些将成为欧洲央行10月维持利率不变立场的佐证。
降息周期是否结束待观察
近期公布的一些经济数据显示，欧元区经济正在重新获得增长动能。10月24日公布的调查数据显示，欧元区10月商业活动意外加速，企业接单速度创下两年半以来新高，表明欧元区经济在最后一个季度初重拾增长动能。标普全球（S&P Global）编制的欧元区综合PMI指数10月数值从9月的51.2升至52.2，不仅进一步超出区分经济扩张与收缩的临界点50，且是连续第10个月扩张，达到17个月高点。在此期间，德国PMI指数创下2023年5月以来单月最佳表现；而受法国再次陷入政治动荡影响，法国PMI指数已连续14个月下滑。
路透社近期公布的调查显示，随着通胀率维持在2%目标附近，且经济稳步前行，欧洲央行将结束降息。彭博新闻社的调查也显示，欧洲央行将把欧元区的借贷成本维持在2%至2027年。但也有反对者认为，欧洲央行仍有可能会在明年重启降息。毕竟，德国财政刺激可能自2026年起逐步发力，欧元走强、美国关税政策、全球贸易不确定性仍将压制欧元区经济增长；叠加欧元区薪资涨势将较快降温、服务业通胀持续回落，均为通胀持续低于欧洲央行目标的可能铺路。由此，欧洲央行有可能会在2026年重启降息来刺激经济扩张。
目前来看，对于未来是否重启降息的问题，拉加德表态不明。本月早些时候，拉加德表示，她不能宣布降息周期结束，尽管货币政策和经济处于良好位置。在与美国达成贸易协议后不确定性已显著减弱，拉加德认为经济增长面临的风险更加平衡。当被问及货币宽松是否已结束时，拉加德表示：“我永远不会这么说，因为我认为央行行长的工作永远不会结束。我们已做好准备，以防万一。”拉加德补充说，因为即使处于有利位置，各种情况仍可能发生。
欧元/美元走势图分析
（欧元/美元）价格在最近的盘中交易中有所上涨，收复了昨日部分跌幅，但这一回升仍处于主导的负面压力之下，因此在短期交易中看空趋势占主导地位，同时价格持续低于EMA50，这加强了看跌走势的稳定性。
伴随着相对强弱指标出现负面信号，这可能限制当前上涨的延续机会，并且如果价格迅速失去上涨动力，可能会推动价格再次下跌。
支撑位：1.1610 1.1617 1.1621
阻力位：1.1632 1.1639 1.1643
（亚汇网编辑：章天）
