2025-11-19 22:03:40
2025年11月19日，全球央行政策格局呈现显著分化态势。发达经济体中，美联储12月降息预期持续降温，日本央行加息信号持续强化，欧洲央行维持现有利率政策不变；新兴市场则延续降息潮，多国通过下调利率提振经济，各国政策调整均围绕通胀走势与经济基本面展开博弈，以下是具体动态解析。
美联储：12月降息概率跌破50%，内部分歧持续扩大。当前美联储降息前景变数陡增，据此前CME“美联储观察”数据，12月降息25个基点的概率已降至44.4%，维持利率不变概率升至55.6%。11月以来多位官员密集释放鹰派言论，达拉斯联储主席洛根明确表态将在12月反对降息，担忧通胀居高不下且回归2%目标耗时过长。亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，虽支持此前两次降息，但对12月是否降息持观望态度，需以最新数据为决策依据。不过仍有少数官员坚持宽松主张，理事米兰呼吁通过一系列50基点降息调整当前过于紧缩的政策。随着美国政府停摆结束，后续密集发布的就业、通胀等数据将成为美联储政策转向的关键依据。
日本央行：加息路径明确，密切监测汇率与市场波动。继10月货币政策会议释放加息信号后，日本央行近期态度持续强化。11月18日，央行行长植田和男与首相会晤时明确表示，正逐步调整货币宽松程度，核心原因是物价与工资共同上涨的机制已在恢复。当前日本金融市场波动剧烈，10年期国债收益率升至17年新高，日元兑美元跌破155关口、兑欧元触及历史新低。植田和男提及已与政府讨论外汇问题，强调希望汇率稳定并反映基本面，后续将结合经济数据谨慎推进加息，其下一次议息会议定于12月19日举行。
欧洲央行：维持2%利率不变，12月大概率按兵不动。欧洲央行当前维持存款利率2%不变，这是其10月以来第三次暂停调整政策。受益于通胀与经济增长同步回升，市场普遍认为欧元区降息进程已基本结束。该行下次议息会议将于12月11日召开，结合当前欧元区核心通胀稳定、经济复苏乏力的现状，机构预测其大概率继续维持现有利率水平，后续政策调整将聚焦于评估经济复苏的持续性，避免过早调整政策影响通胀控制成果。
新兴市场：降息潮持续蔓延，多国跟进宽松政策。美联储此前的降息为新兴市场提供了政策空间，多国近期加速降息步伐。11月7日墨西哥央行宣布降息25个基点，利率降至2022年5月以来最低的7.25%；波兰央行也于11月5日完成年内第五次降息。此外，10月末美联储降息后，阿联酋、卡塔尔等中东多国已集体降息25个基点。市场预期，泰国、韩国、印度等国也将在年底前降低借贷成本，这些国家凭借更大的降息空间和韧性经济增长，正吸引全球资本流入，其本币债券和股票市场的估值优势逐渐凸显。
英、澳央行坚守利率不变，政策转向分歧显现。英国央行11月维持4%利率不变，结束了此前的连续降息节奏，虽有四名委员主张降息25个基点，但政策指引删除“谨慎”一词，令12月降息预期升温。澳洲联储则继续将基准利率稳定在3.6%，同时警告通胀压力仍在增强，预测核心通胀在2026年年中前将维持在目标区间上限上方，部分经济学家推测其自2月启动的宽松周期或已结束。
（亚汇网编辑：冰凡）
