2025-10-30 08:25:53
市场对日本央行将继续实现货币政策正常化的希望仍然完好无损，一些央行政策制定者已经证实了这一理论。然而，在10月中旬财政鸽派高市当选日本首相后，对10月加息的预期已经消退。
在此背景下，投资者将把注意力集中在投票分歧上，预计会看到一些反对声音，以及日本央行行长植田和男的新闻发布会的基调，寻求在12月或最迟在1月加息的验证。
对日本央行的利率决定有何期待？
就目前情况而言，日本央行预计将在10月份连续第六次会议维持货币政策不变，并重申其逐步收紧货币政策的承诺。
路透社最近的一项民意调查显示，60%的分析师预计日本央行将在年底前将基准利率从目前的0.5%上调至0.75%。然而，隔夜掉期市场的数据显示，10月份加息的可能性已从上个月的68%降至约24%。
前首相安倍晋三的助手新首相高市为更宽松的财政政策辩护，并承诺重申政府对日本央行及其货币政策的权威。这引发了人们对央行独立性的担忧，抑制了市场对立即加息的预期。
考虑到这一点，顽固的强劲通胀可能会对高市的扩张性货币政策目标构成严重挑战。上周公布的数据显示，9月份全国消费者价格指数（CPI）从之前的2.7%加速至2.9%，仍高于央行的价格稳定目标。
除此之外，9月份服务业通胀率连续第二次回升，支持了日本央行的观点，即劳动力成本上升将在未来几个月内使价格压力持续高于央行2.0%的目标。
在此背景下，一些日本央行政策制定者呼吁立即加息。董事会成员高田肇上周表示，现在是加息的合适时机，并指出通胀已经三年半保持在央行目标之上，美国关税带来的经济风险已经缓解。然而，日本央行行长植田一直表现出更为谨慎的观点。
日本央行的货币政策决定将如何影响美元/日元？
在此背景下，投资者已经假设下一次加息将推迟，但他们可能会寻求确认继续使货币政策正常化的计划仍在发挥作用。鸽派的坚守，没有提及即将加息，可能会让市场失望，并导致日元（JPY）陷入混乱。
在高市在10月中旬获得组建内阁的支持后的一周内，日元兑美元（USD）下跌超过2%。本周，美元/日元在美日达成协议后回落，以及中美贸易协议的更高希望，在美联储周三货币政策决定后主席杰罗姆·鲍威尔发表鹰派言论后再次反弹。
从技术角度来看，美元/日元货币对正在寻找方向，关键阻力位在153.20区域下方：“风险在于日本央行过于鸽派的声明，这可能会让投资者失望，并使该货币对回到八个月高点153.25区域，目标是2月中旬的高点154.80。
另一方面，暗示12月降息或大量持不同政见者的明确信号将为日元多头重新测试10月21日和22日的低点151.50区域带来新的希望。
