2025-06-30 17:31:07
2025年6月，美联储官员的一系列讲话成为金融市场关注的焦点，这些讲话蕴含着对美国经济形势的洞察以及对未来货币政策走向的考量，为市场参与者预判美联储下一步行动提供了关键线索。
当地时间6月23日，美联储理事鲍曼发表重要讲话，她表示若通胀继续下降，或者就业市场走弱，可能支持最早7月降息。这一表态在市场中引起轩然大波，因为鲍曼此前高度关注通胀担忧，其立场的转变被视为美联储内部观点变化的重要信号。在讲话中，鲍曼还提到关税造成的价格上行压力似乎被抵消，没有看到贸易形势造成重大的影响。这一观点显示出美联储在评估经济影响因素时，对关税和贸易局势有了新的考量，认为其对价格和整体经济的冲击暂未达到改变货币政策方向的程度。受鲍曼讲话影响，标普500指数涨0.57%刷新日高，道指涨0.42%，纳指涨0.55%，市场对美联储降息预期大幅升温。
6月24日，美联储主席鲍威尔在向美国国会提交的证词以及众议院金融服务委员会听证会上的发言备受瞩目。鲍威尔指出，关税的最终水平将决定其对经济的影响程度，目前美联储处于有利位置，有条件等待进一步了解经济可能的走向，再考虑对政策立场进行任何调整。在听证会问答环节，他表示亚特兰大联储GDP模型并未显示美国经济衰退；通胀可能不如预期强劲，如果美国劳动力市场疲软可能意味着美联储提前降息，但由于关税的影响，预计美国通货膨胀将会上升。鲍威尔强调美联储的职责是使通胀得到控制，利率的变化将取决于经济的走向，绝大多数政策制定者认为今年晚些时候降息是合适的。对于中东紧张局势的影响，鲍威尔称现在了解其对经济的影响还为时过早。鲍威尔这一系列讲话既展现了美联储对当前经济形势的谨慎判断，也暗示了未来货币政策调整将紧密围绕经济数据，尤其是通胀和就业数据的变化。
同样在6月24日，美国堪萨斯联储主席施密德（JeffSchmid）表达了不同观点。施密德表示，在决定进一步降息之前，美联储还有充裕时间研究关税上升对美国物价和经济增长的影响。他认为目前美国经济展现出韧性，美联储当前“观望”的货币政策立场是合适的，有充足时间观察美国物价和经济如何发展，再考虑改变基准政策利率。施密德指出，当前美国通胀仍高于美联储2%的目标，与他接触的人士几乎一致预计提高关税将推高物价，给美国经济活动带来压力，且在关税不确定性背景下，美联储的通胀和就业目标“很可能”会发生冲突，使得降息决策变得更加复杂。施密德今年在联邦公开市场委员会（FOMC）拥有投票权，其观点反映了美联储内部在货币政策决策上存在分歧，部分官员倾向于在经济数据进一步明朗前保持政策稳定。
此前，6月18日美联储主席鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上警告称，不要过分相信美联储的利率预测，因为预测可能会根据公布的数据而发生变化，尤其是通胀数据。当日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是连续第四次决定维持利率不变。同时，美联储官员预计未来几个月美国通胀情况将恶化，但仍预计在2025年年底前将降息两次，与3月份的预测一致；预计到2025年年底美国经济增长将明显放缓，通胀将上升，失业率将略有上升，通胀率将升至3%，失业率将升至4.5%，经济增长率将放缓至1.4%。
综合来看，美联储官员在6月的讲话透露出其对美国经济前景的复杂判断。一方面，部分官员如鲍曼、鲍威尔暗示了在通胀和就业数据支持下可能提前降息的可能性；另一方面，施密德等官员则强调要谨慎观察关税等因素对经济的影响，在经济数据进一步明确前保持政策稳定。这种内部观点的分歧也使得市场对美联储未来货币政策走向的预期变得更加不确定，投资者需密切关注后续经济数据发布以及美联储官员的进一步表态，以把握市场动态。
（亚汇网编辑：章天）
