2025-11-06 09:12:07
市场基本面分析
美元指数的上涨得益于收益率的急剧上升。10月ISM非制造业指数录得52.4，高于50.5的预期值，推动10年期美国国债收益率突破4.14%。新订单指数跃升至56.2，显示第四季度初需求稳健。
不过就业数据依然疲软，录得48.2，连续第五个月处于收缩区间。市场并未受这一疲软表现影响，短期国债收益率同样小幅上涨。2年期国债收益率报3.62%左右，强化了美联储可能维持利率稳定、但短期内不会转向降息的观点。
美元涨势持续时间越长，其背后的支撑数据就越不完整。随着美国政府停摆进入第36天，三季度GDP等官方数据仍未发布。美国国会预算办公室（CBO）估计，此次停摆可能导致第四季度经济增速下降1-2个百分点，造成70亿至140亿美元的永久性损失。目前交易员尚未将这一拖累因素纳入定价，但如果停摆持续至11月下旬，相关风险可能显现。
美国最高法院正审议依据1977年紧急权力法案征收关税的合法性。若裁决不利于政府，部分关税可能被取消，进而影响贸易流动并可能改变通胀预期。目前该事件尚未对市场造成影响，但仍值得持续关注。
美元指数技术走势分析
技术上看，支撑位于99.80–100.00区间（基于10月低点与斐波那契回撤），阻力则在100.50一带，能否突破需待ISM服务业数据确认。若十年期美债收益率进一步升破3.60%，可能强化美元上行动能；反之，若黄金守稳3960美元支撑，则反映避险需求仍在。相比9月底低点99.50时的恐慌，本轮美元反弹更为有序，显示出市场正在适应美联储“渐进宽松”的政策节奏。
（亚汇网编辑：小七）
