2025-11-14 20:15:13
今日周五，截止目前美元兑日元报154.479，下跌0.02%。
日元基本面行情分析
截至2025年11月14日，日本央行的最新消息集中在10月货币政策会议相关纪要释放的加息信号、新政府对加息的干预，以及资产减持推进等方面，同时市场对12月加息与否的博弈成为焦点，具体内容如下：
11月10日会议纪要释放12月加息强烈信号：当天日本央行公布10月30日的政策会议纪要，此次会议以7票赞成、2票反对的结果维持0.5%的政策利率不变，但内部加息共识已显著增强。纪要中多名委员表态支持政策利率正常化，有委员称“进一步推动政策利率正常化的条件或许已基本具备”，还有委员提出当前企业和家庭通胀预期已接近2%的目标，且负实际利率可能引发房地产资产泡沫风险，需通过加息抑制经济扭曲。结合行长植田和男此前“未来数月可能加息”的表态，市场焦点集中于12月19日或次年1月的加息窗口，彭博社调查显示约半数观察者预计12月加息，98%的受访者认为加息最迟会在明年1月落地。纪要发布后，日元对美元汇率维持在153.80左右。
新政府施压，呼吁推迟加息以配合财政刺激：高市早苗就任首相后，其政府正推动大规模财政刺激计划，同时对日本央行加息计划明确表达不同意见。11月10日，高市早苗核心经济顾问、瑞信银行首席日本经济学家TakujiAida表示，鉴于日本三季度GDP大概率出现收缩，12月加息“相当冒险”，建议至少推迟至明年1月再做决定。新政府即将在11月21日敲定经济刺激方案草案，该方案强调货币政策需配合实现经济增长和价格稳定，与日本央行的加息倾向形成博弈。市场分析认为，这种政治层面的干预可能影响日本央行的加息节奏。
启动温和资产减持计划，兼顾政策正常化与市场稳定：11月5日公布的9月货币政策会议纪要显示，日本央行已正式启动ETF与J-REIT资产减持计划。按照规划，将以年均出售330亿日元ETF、5亿日元J-REIT的节奏处置资产，减持规模均控制在对应市场交易量的0.05%以内。为避免引发市场波动，操作上设置了多重保障，比如通过信托银行按市价出售、对单只J-REIT设单日出售上限，市场剧烈波动时可暂停操作。同时，2019年推出且当前使用率不足1%的ETF出借工具同步终止。
经济与通胀预测呈现“短期通胀高、长期趋缓”特征：10月30日的会议上，日本央行更新了经济和通胀预测。将2025财年GDP增长预测从0.6%上调至0.7%，2026财年和2027财年GDP增速预测均维持0.7%和1.0%。通胀方面，9月日本核心CPI同比上涨2.9%，连续多月高于2%的目标，但央行预计2026财年CPI可能放缓至2%以下。不过10月日元对美元汇率下跌逾3%，一度推动日元对美元跌至154.17的8个月新低，而日元贬值可能进一步推高进口成本，给通胀走势带来不确定性。
央行官员近期密集发声呼应政策方向：11月10日，日本央行董事会成员中川纯子在日本西部冈山市发表讲话时重申，若经济和物价表现符合预期，将上调关键利率，但未明确加息具体时机。官员的表态既延续了会议纪要中的政策基调，也进一步强化了市场对近期政策调整的预期。
日元阻力支撑点位分析
日内高位：154.77
日内地位：154.31
建议买入价：154.5
建议卖出价：154.49
阻力位：154.79 154.83 154.89
支撑位：154.59 154.63 154.69
（亚汇网编辑：冰凡）
