2025-11-11 19:59:00
今日周二，截止目前美元兑日元报154.247，上涨0.07%。
日元基本面行情分析
10月会议维持利率不变，加息共识逐步形成：日本央行在10月30日结束的会议上，以7票赞成、2票反对的结果，继续将政策利率维持在0.5%。这也是行长植田和男连续第二次会议面临两名委员的加息反对意见，反对者主张直接将利率上调至0.75%。但会议纪要显示，委员会内部加息共识正不断增强，有委员明确提出“进一步推动政策利率正常化的条件或许已基本具备”，仅需进一步审视核心通胀情况，这和植田和男此前释放的“未来数月可能加息”的信号相契合。
市场聚焦12月加息窗口，日元汇率成关键变量：目前市场普遍预计日本央行会在明年1月前完成加息，焦点已集中在12月19日的会议还是次年1月的会议实施。纪要发布后，日元对美元汇率维持在153.80左右，上周曾触及154.48的八个月新低。德意志银行分析指出，日元汇率波动是预判加息时点的关键，若日元持续贬值推高实际通胀，或汇率接近160，12月加息概率将显著上升；若实际通胀低于2%目标，加息进程可能推迟。
薪资谈判成政策重要锚点：会议纪要中多位委员将薪资增长视为政策调整的关键依据。他们认为，若能确认企业积极设定薪资的行为持续，且全球经济和市场无负面冲击，就具备政策调整的条件。日本最大工会联盟上月已表示，下一轮年度薪资谈判将设定与去年相同的目标，而去年该目标促成了34年来最大幅度的薪资增长，目前暂无明显迹象显示薪资上涨势头大幅减弱。
新政府施压暂缓加息，与央行政策形成博弈：就在央行释放加息信号的同时，日本新政府正全力干预政策走向。高市早苗政府的核心经济顾问TakujiAida明确呼吁，鉴于日本三季度经济或出现萎缩，12月加息“相当冒险”，建议至少推迟至明年1月再做决定。这一诉求和新政府即将推出的大规模经济刺激方案相呼应，该方案草案要求货币政策配合财政刺激，共同支撑经济增长，方案预计11月21日最终敲定。
官员重申加息承诺，未明确具体时机：11月10日当天，日本央行董事会成员中川纯子在公开讲话中重申，若经济和物价表现符合预期，央行会兑现上调关键利率的承诺，但她并未就加息的具体时间给出明确暗示。这一表态既延续了央行的政策正常化方向，也体现出在新政府压力下，央行对加息时机仍保持审慎态度。
日元阻力支撑点位分析
日内高位：154.49
日内地位：154.05
建议买入价：154.26
建议卖出价：154.24
阻力位：154.33 154.42 154.48
支撑位：154.03 154.12 154.18
（亚汇网编辑：冰凡）
