2025-12-24 21:12:17
周三纽盘，瑞郎兑美元交投于0.7875，涨幅为0.02%。
瑞郎基本面分析
年内以来，该汇率累计跌幅已超10%，核心驱动源于美联储与瑞士央行的政策分化，叠加瑞士通缩压力、瑞郎避险属性强化等多重因素共振。
瑞士央行的政策立场成为瑞郎走强的关键支撑。12月11日，瑞士央行召开货币政策会议，连续第二次维持政策利率在0%不变，符合市场普遍预期。尽管当前瑞士面临显著通缩压力——11月CPI同比涨幅降至0%，触及央行0%-2%目标区间下限，且央行已将2026年通胀预期从0.5%下调至0.3%，但行长明确表态回归负利率的门槛极高，削弱了市场对激进宽松的预期。此次政策延续的背后，是瑞士经济的分化韧性：第三季度GDP虽受制药行业拖累出现收缩，但制造业与服务业增加值小幅增长形成对冲，央行预计2025年GDP增速略低于1.5%，为政策稳定提供了基础。
与瑞士央行的谨慎稳定形成鲜明对比，美联储的持续宽松进一步加剧美瑞政策背离，压制美元兑瑞郎走势。12月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，为2025年9月以来的连续第三次降息，年内累计降幅达75个基点。此次决议首次明确将“就业市场下行风险上升”列为政策转向核心依据，标志着货币政策重心从“抗通胀”转向“支持就业”。尽管美联储点阵图预示2026年仅再降息25个基点，但市场对其宽松基调的预期未改，而瑞士央行相对稳定的政策立场，使得美瑞利差变化持续利好瑞郎。值得注意的是，美联储内部对政策路径存在显著分歧，9名委员支持本次降息，部分委员主张更激进宽松或维持利率不变，这种不确定性进一步削弱了美元吸引力。
除政策因素外，瑞士央行的干预困境与瑞郎的避险属性进一步放大汇价压力。以往面对瑞郎强势，瑞士央行常通过外汇干预缓解通缩压力，但当前面临美国贸易政策约束——2020年瑞士曾因类似操作被列为“货币操纵国”，使得干预工具的使用受限。与此同时，全球地缘政治与贸易不确定性升温，瑞郎凭借长期积累的避险信誉吸引大量资金流入，即便在0%利率环境下，仍持续获得买盘支撑。不过，瑞郎过度走强也暗藏隐忧，可能进一步加剧瑞士通缩压力，冲击出口导向型经济。
瑞郎/美元技术走势分析
（美元兑瑞郎）价格在最近的盘中交易中加深了损失，突破了0.7880的关键支撑，这一支撑在我们之前的分析中代表了潜在目标，在卸载其超卖条件为更多损失开辟道路后，在因其交易低于EMA50而持续的负面压力中，以及在短期基础上的主要看涨趋势的主导下，以及在该趋势的次要支撑趋势线旁边交易，相对强度指标出现了负面信号。
（亚汇网编辑：冰凡）
