2025-11-13 21:02:55
周四纽盘，瑞郎兑美元交投于0.7952，跌幅为0.33%。
瑞郎基本面分析
2025年11月瑞士央行的最新消息集中在利率政策走向、隔夜存款数据反映的市场干预变化以及通胀数据带来的政策考量等方面，具体如下：
利率政策大概率维持稳定，暂不考虑重返负利率：瑞士10月CPI同比上涨0.1%，较9月的0.2%进一步回落，低于瑞士央行此前对四季度通胀回升的预期。尽管低通胀数据引发市场对降息的猜测，但多家机构认为瑞士央行短期内不会调整利率。瑞银经济学家指出，当前不存在足以触发政策调整的中期通缩压力，而瑞士央行若重启负利率，需满足经济前景显著恶化、欧洲央行进一步降息、瑞郎持续升值这三大条件，目前这些条件均未达成。此外，瑞士央行行长MartinSchlegel此前也表态，仍预期未来几个月通胀将回升，市场普遍预判其12月会维持当前0%的关键政策利率不变。
商业银行隔夜存款大幅下降，或减少外汇干预：瑞士央行11月7日当周公布的数据显示，国内商业银行隔夜存款降至4362.51亿瑞郎，较前一周大幅减少106亿瑞郎；总隔夜存款规模也从4705.02亿瑞郎下降至4599.91亿瑞郎，单周降幅超100亿瑞郎。隔夜存款是衡量银行体系流动性和避险情绪的关键指标，其下降通常意味着商业银行将资金从央行账户转移至更高收益资产。这一趋势可能反映出瑞士央行抑制瑞郎升值的外汇干预压力减轻，同时也体现出市场风险偏好有所回升，瑞郎的避险属性或出现阶段性减弱。
面临外部关税风险，出口承压：美国此前已对大多数瑞士商品加征39%的关税，虽药品等核心出口产品暂未被征税，但特朗普已威胁可能对药品加征高达100%的关税。这一关税政策对瑞士出口贸易构成较大压力。另外，今年以来瑞郎作为避险资产对美元已升值逾13%，虽有助于抑制输入性通胀，但进一步削弱了瑞士出口产品的国际竞争力，这也成为瑞士央行后续制定政策时需考量的重要外部风险因素。
瑞郎/美元技术走势分析
（美元兑瑞郎）价格在最后一个交易日上涨，原因是支撑位稳定在0.7970，获得了一些看涨动力，以恢复之前的一些损失，并试图在相对强度指标上卸载一些超卖条件，特别是在正面重叠信号出现的情况下，受短期基础上打破次要看涨趋势线的影响。
（亚汇网编辑：冰凡）
