2025-11-12 20:47:47
美元/加元基本面综述：
关于加拿大央行是否会再次降息的讨论仍在持续，经济学家们仔细分析最新经济数据、预测，以及美国联邦储备系统可能的下一步动作。
加拿大央行在上个月降息后表示，如果经济表现符合其预测，2.25%的利率可能是合适水平。
然而，经济学家指出，现在又出现了一个新的因素：加拿大的新移民目标。
加拿大移民新目标
上周，加拿大总理马克·卡尼（MarkCarney）政府承诺，到2027年将临时居民比例降至5%以下，比前任贾斯廷·特鲁多原定计划晚一年。
为了实现这一目标，新入境人数要减少、离境人数要增加。由于实际控制离境人数困难，政府选择将2026年新增临时居民数量从2025年的约674000人削减43%至385000人。
与去年的计划不同，今年提交给议会的移民报告中未提供预计离境人数的指导。
经济影响分析
CapitalEconomics北美副首席经济学家StephenBrown估计，如果2026年和2027年大约有825000名临时居民离开加拿大，联邦政府就能实现目标。考虑到今年上半年年化离境人数为740000人，这一目标似乎可行。
这种人口迁移将使加拿大未来两年的实际人口增长几乎为零，低于加拿大央行预测的0.5%增长。
上周宣布的新目标可能导致央行再次下调经济增长预测，但Brown指出，“人口减少更可能导致失业率下降速度快于我们的预期”。
经济学家们上周五意外发现，加拿大10月失业率从7.1%降至6.9%，新增就业67000人，远超预期的减少5000人。
这一数据足以让许多人认为，央行12月可能不会降息，甚至更久不会降息。
对央行降息意图的影响
加拿大的新移民目标可能进一步影响央行判断。
央行在10月货币政策报告中估计，就业增长盈亏平衡点将降至每月5000个岗位，或同比0.3%。
然而，如果人口增长为零，就可能出现盈亏平衡就业增长为负，每月约-5000个岗位的罕见情况。
Brown解释道：“在这种情况下，即便没有新增净就业，失业率每年仍会下降约0.2个百分点。”
这一结果将让央行更加担心降息会引发通胀上升。
Brown还指出：“考虑到上周预算中没有任何实质性财政刺激，这些新的移民目标成为我们认为加拿大央行明年将恢复降息的最大风险因素。”
美元/加元技术面分析：
（USDCAD）价格在最后的盘中阶段收盘时涨幅有限，借助1.4000关键阻力位的稳定性，同时在短期内受到急跌修正波的主导影响，由于交易价格低于EMA50，负面压力持续，这减少了近期价格回升的可能性。另一方面，在相对强弱指标达到超卖水平后，我们注意到出现了正面重叠信号，这可能会带来盘中涨幅的有限延伸。
（亚汇网编辑：冰凡）
