2025-09-30 21:01:18
基本面：弱美元共识抬头，RBA“按兵不动的鹰派”
1）弱美元的“对冲逻辑”正在扩散。 近期外汇研究的一个关键叙事，是权益资产的外汇对冲需求升温——过去由于美元强势与美国经济韧性同步、且对冲成本居高，市场普遍维持低对冲比率；但如今，对冲美元走弱成为新的配置思路。
2）美元端的不确定性。市场愈发担心行政部门对央行的公开施压将迫使货币政策更为宽松。与此同时，CME FedWatch显示，美联储10月降息25bp的概率约90%，12月再降一次的概率接近70%。再叠加政府停摆风险仍未落地解决，这一系列因素系统性压制美元，抬升非美货币的风险溢价。
3）澳元端的支撑。RBA在9月会议将现金利率维持在3.6%，但措辞偏鹰：核心通胀下行放缓，且三季度通胀可能高于8月时的预期。此前2025年以来累计已降息75bp，但RBA称仍需时间评估传导效果，这令11月再降息的预期降温。叠加8月通胀同比为近一年最快，澳元利差与通胀预期对汇价形成边际支撑。基本面合力之下，澳元的“反身性”启动：弱美元叙事+RBA的相对鹰派，带动汇价回到0.66之上。
技术面：
技术上，布林带中轨0.6580，上轨0.6685，下轨0.6475。汇价收复0.6600并重新站上中轨，意味着阶段性均值回归切换为顺势上攻的形态。布林带宽较前期扩大，波动率扩张提示趋势型机会优于盘整交易。价格在中轨之上、并向上轨0.6685靠拢，若伴随进一步的带宽扩张，常对应有效突破的前奏。DIFF 0.0011，DEA 0.0019，柱状图 -0.0016。尽管DIFF仍略低于DEA，但柱状图负值缩窄，动能“由空转平”的边际改善明显，若后续出现金叉，趋势确认度将抬升。
（亚汇网编辑：小七）
