2025-04-30 15:57:10
ATFX港股：近日，港股市场整体呈窄幅震荡走势，南向资金则出现净流出现象。从近一周净买入情况看，南向资金最青睐消费股。而随着内地五一假期的到来，多地发布五一提振消费政策，消费股近日的表现维持积极，新消费股延续了今年以来的积极势头，出现了跑赢大盘的走势。
4月30日，南向资金持续流入港股市场，净买入额达到30亿港元。Wind跟踪的港股通行业资金流向情况看，消费股成为南向资金抢筹的主要方向。近一周，南向资金净买入金额排名居首的恒生行业板块为非必需性消费板块，医疗保健、公用事业、工业板块均获得净买入。高盛数据显示，南向资金年初至今录得净流入780亿美元，相当于去年全年流入的75%。
此举显示投资者对港股市场的信心增强，资金流向或与当前市场估值及经济复苏预期有关。机构指出，外围不确定性陡增背景下，内需消费板块成为避险选择之一。一些新消费品牌韧性较强，更获得投资者青睐。一季度，港股市场跑赢全球主要股指，而新消费板块恰是港股市场除科技股外的另一亮眼板块。在1月中旬至3月下旬阶段高位期间，恒指、恒生科技指数累计涨幅分别为31%、45%；而恒生新消费指数涨幅达近36%。
从资本市场分布看，新消费品牌目前主要集中在港股，港股消费领域相对A股呈现更多元发展的新格局，包括造车新势力、潮玩、新式茶饮、连锁餐饮、黄金饰品品牌、化妆品、文旅等多种新兴消费品类。而A股则以白酒、饮料等传统消费品类为主。
数据显示，截至4月28日，今年以来老铺黄金(06181)股价涨幅已超过195%，蜜雪集团(02097)较发行价累计涨幅超过140%，泡泡玛特(09992)涨112%，市值突破千亿港元，成为新消费股的领头羊，也被称为：港股三姐妹；500亿港元梯队也新增了毛戈平(01318)、巨子生物(02367)等。
▲ATFX图
今年以来国家促消费扩内需政策持续加持，消费股尤其是新消费品牌的估值回升，也突显国内消费升级的加速，尤其是品牌效应带动了新消费，所以更加关注品牌用户增长等。业内人士指出，与过去依靠人口红利驱动的旧消费周期不同，这一轮新消费周期有望呈现长周期走势，消费股原本就具有抗周期属性，因此新消费股会继续带领板块获得追捧，但是也留意部分新股短期内广受追捧，前期涨势过快更加考验品牌的“内卷”程度和增长性。
