2024-05-13 15:32:47
不断上涨的实际工资、最近抵押贷款紧缩的缓解以及大量的经济移民，帮助英国经济恢复了成长。
第一季的成长是巨大的
从今日公布的初步GDP数据来看，英国经济在第一季摆脱了技术性衰退。 经济季增了0.6%。
诚然，这数字背后的数据相当不稳定。 其中一些反弹——以及第四季度之前0.3%的收缩——与去年年底可疑的零售活动大幅下降有关，而零售活动在1月完全恢复了。 同样，GDP仅在3月份就成长了0.4%，其中的一些驱动因素（如旅馆业和行政部门）看起来更像是噪音，而不是讯号。
因此，在解读这些数据时应谨慎一些，就像去年年底较弱的数据一样。 不过，它与其他经济指标相符，显示经济正在进入更强劲的成长期。 采购经理人指数（pmi）是最明显的例子，与第二季的持续成长动能相符。 然而，即使在这里，关于这些数字是否被「剩余季节性」（即没有根据大流行后的季节性趋势进行适当调整）人为夸大，也存在一些争论。
第二季的成长也应该强劲
撇开波动性不谈，有充分理由认为经济应该继续以更强劲的速度成长。 实际工资增长是正的，而且随着时间的推移，这种增长可能会更加明显。 从5月开始，整体通膨率可能低于2%的目标，名义薪资成长率为6%，下降速度较慢。 正如我们在最新一期的《荷兰国际集团月刊》（ING Monthly）中概述的那样，我们认为目前约有三分之二的抵押贷款紧缩已经过去，未来几季对经济成长的影响将减弱。
最近大量的经济移民似乎也在促进经济活动。 第一季的人均GDP增长略显温和，为0.4%，而在2023年整体下降0.7%（尽管整体GDP小幅上升0.1%）。
最重要的是，经济正进入一个更光明的时期。 3月反弹的时机为第二季提供了一个很好的起点，第二季的成长率很可能达到0.4%或0.5%。
主要的未知数是就业市场。 我们从职缺数据得知，市场正在降温，但数据可靠性问题使得很难说这在多大程度上转化为更高的失业率。
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