2011-07-21 14:59:01
我们必须看到，如果美债违约对于全世界的金融市场而言都是一场灾难，股市也不例外。但是，当人们大规模抛售美债之后，手持大量美元现金又做什么用？恐怕第一选择还是商品，尤其是黄金等贵金属。
除了商品之外还有什么价格会暴涨？股票、地产吗？有可能。美债违约之后，废纸一般的美元能买什么就买点什么吧。这时的资源股、房地产股、甚至一些优质银行的股票会不会变成泛滥流动性追逐的对象？我不敢肯定，但可能性应当是存在的。原因是，美元重估，意味着所有过去以美元计价、结算的实物商品和金融商品都需要重估。
换句话说，美债违约之后的美元泛滥，除了会制造全球性物价飞涨之外，是不是也会制造资产泡沫？当然，尤其是新兴市场经济国家。
所以，如果美债违约，或将出现两个阶段的市场现象。第一个阶段是恐慌性过程，凡是与金融沾边的商品暴跌，与实物商品沾边的商品暴涨；第二个阶段是冷静期过程，大家开始重新寻找投资机会，而新兴市场经济国家的股市和楼市很可能再度成为投资的热点，这也是“热钱”冲击新兴市场经济体的“第二次浪潮”。“第一次浪潮”发生在2008年金融危机稳定之后。
有消息说，6月中旬，索罗斯旗下拥有255亿美元量子捐赠基金，目前已经将现金持有比例已达到75%。它们在等待，等待一系列不确定因素确定之后的机会。
会不会出现上述情况？关键取决于中国政府届时的政策选择。第一种情况，不惜代价，大力度收紧银根，这是最坏的选择。因为这样做只会让实体经济陷入万劫不复的境地，而物价却因美元泛滥而飞涨，这是实实在在的“滞胀”。
第二种情况是，利用“积极财政政策和宽松货币政策”；在更大力度推进新兴产业发育的前提下，确保企业开工，保持社会稳定；引导国际资本更多地进入战略新兴产业，加快中国经济增长方式转变；压住楼市价格，确保银行安全，但不要抑制股市上涨，让财富效应提升中产阶层感受，保持社会消费中坚力量的实力。
我们必须对“信用货币”有着充分的了解，当中国还没有实力抑制美债违约、没有实力改变国际货币体系的时候，因势利导才是最为明智的选择。
距离美国债务违约发生的日期不远了。奥巴马和国会谈得怎样了？我坚信，迄今为止没有几个人相信美国会出现债务违约，我也不愿意相信，但现实总是残酷的。（亚汇网 任海）
