2025年9月5日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 中国央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

  2. 工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》。其中提到，坚持做大总量与提升质量相结合，巩固已有产业规模，培育壮大新兴增长点，综合整治“内卷式”竞争。

  3. 商务部新闻发言人就对原产于美国的进口相关光纤产品反规避调查裁决答记者问：经过调查，证据显示，美国出口商通过对华出口相关截止波长位移单模光纤，规避了中国对美非色散位移单模光纤产品的反倾销措施。根据调查结果，商务部发布公告，决定自2025年9月4日起实施反规避措施。

  【市场异动】

  1. 夜盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一，佳美、焦炭、甲醇、橡胶涨超1%；跌幅方面，不锈钢、低硫燃料油、沥青、沪银跌超1%。

  2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.91%报3602.40美元/盎司，COMEX白银期货跌1.77%报41.32美元/盎司。 美联储内部对货币政策分歧加剧，鸽派与鹰派立场对立。

  3. 欧佩克增产预期打压油价，美油主力合约收跌0.98%，报63.34美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.11%，报66.85美元/桶。国际油价下跌主要受欧佩克+可能增产消息影响，消息人士透露该组织将在周日讨论提高产量。美国原油库存意外增加241.5万桶也加剧下行压力。高盛预计布伦特原油2026年将跌至50美元，因供应过剩。

  4. 伦敦基本金属全线下跌，LME期铝跌1.11%报2590.00美元/吨，LME期铜跌0.84%报9891.50美元/吨，LME期锌跌0.80%报2838.00美元/吨，LME期锡跌0.68%报34425.00美元/吨。基本金属市场在宏观情绪改善与基本面分化中寻找平衡。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据焦联资讯消息，焦协开会一致认为，当前焦炭不具备降价条件，应共同抵制降价预期、延缓提降节点，各企业将联合限产保价，通过协同减产控货以提升议价权应对市场压力。

  2. 据Mysteel，截至9月4日当周，螺纹钢产量、表需由增转降，厂库由降转增，社库连续第八周增加。其中，螺纹产量218.68万吨，较上周减少1.88万吨；厂库171.34万吨，较上周增加1.72万吨；社库468.66万吨，较上周增加14.89万吨；表需202.07万吨，较上周减少2.14万吨。

  3. 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利64元/吨；山西准一级焦平均盈利84元/吨，山东准一级焦平均盈利124元/吨，内蒙二级焦平均盈利-15元/吨，河北准一级焦平均盈利85元/吨。

  农产品

  1. 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚8月1-31日棕榈油产量预估增加2.07%，其中马来半岛减少1.26%，沙巴增加7.36%，沙捞越增加8.14%，东马来西亚增加7.56%，预估8月马来西亚棕榈油总产量为185万吨。

  2. 据国家粮油信息中心，9月1日，新疆棉花进入集中吐絮阶段，平均吐絮率27.7%，周环比增加12.4个百分点；平均结铃7.8个，与上周持平。目前，南疆局部已有零星手摘棉开始采摘，预计新棉上市时间较往年提前约10-15天。

  3. USDA最新干旱报告显示，截至9月2日当周，约16%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为11%，去年同期为19%。约9%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为5%，去年同期为13%。约30%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为30%，去年同期为41%。

  4. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西9月大豆出口量料为675万吨，去年同期为516万吨。豆粕出口量料为637万吨，去年同期为656万吨。玉米出口量料为194万吨，去年同期为162万吨。

  能源化工

  1. 隆众资讯数据显示，截至9月4日，本周国内纯碱厂家总库存182.21万吨，较上周四减少4.54万吨，跌幅2.43%。本周碱厂库存连续第二周下滑，整体库存仍处同期高位水平。全国浮法玻璃样本企业总库存6305万重箱，环比增加48.4万重箱或0.77%，同比下降11.77%，折库存天数26.9天，较上期增加0.2天。

  2. 据隆众资讯，截至9月4日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存38.78万吨（湿吨），环比上调2.17%，同比上调35.17%。本周全国液碱样本企业库容比20.97%，环比下调0.76%。

  3. 新加坡企业发展局（ESG）数据显示，截至9月3日当周，新加坡燃料油库存增加267.5万桶，达到2739.9万桶的37周高位。

  4. 据Wind数据，截至9月4日，华东港口甲醇库存为70.99万吨，上周同期为64.48万吨，环比增加6.51万吨。

  5. EIA天然气报告：截至8月29日当周，美国天然气库存总量为32720亿立方英尺，较此前一周增加550亿立方英尺，较去年同期减少730亿立方英尺，同比降幅2.2%，同时较5年均值高1730亿立方英尺，增幅5.6%。

  6. 美国当周EIA库存数据：8月29日当周美国原油出口增加7.4万桶/日至388.4万桶/日。美国国内原油产量减少1.6万桶至1342.3万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加241.5万桶至4.21亿桶，增幅0.58%。美国战略石油储备（SPR）库存增加50.9万桶至4.047亿桶，增幅0.13%。

  金属

  1. 工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》。其中提到，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。

  2. 上期所公告，经研究，氧化铝期货新疆地区交割升贴水由升水380元/吨调整至升水300元/吨，自2026年3月4日开始执行。

  3. SMM数据显示，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8996万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下降0.89个百分点至81.55%，主要系部分企业因检修等原因焙烧炉负荷降低。

  4. 据SMM了解，截至9月4日，铅锭五地社会库存总量至6.61万吨，较8月28日减少0.1万吨；较9月1日减少0.1万吨。

  5. 美国初请失业金人数升至6月份以来最高水平，进一步证明劳动力市场正在降温。数据显示，截至8月30日当周初请失业金人数增加8000人至23.7万人。机构调查预测中值为23万人。而续请失业金人数基本持平，为194万人。

  【热点资讯】

  1. 考虑今年红枣减产的概率偏大，预计调整幅度有限？

  华闻期货分析指出，周四，红枣期货价格出现较大幅度回落，截至收盘郑州红枣主力CJ2601合约报10910元/吨，日跌425元/吨，跌幅3.75%。 市场关注点逐渐转向新季红枣的开称价，因购销氛围一般，市场预计价格偏弱。9月新疆天气状况良好，较利于灰枣上糖，或导致优质枣总供应增加，从而对期货盘面形成短期压制。但考虑今年红枣减产的概率偏大，预计调整幅度有限。

  2. 焦煤五连跌，下方支撑在哪里？

  光大期货分析指出，焦煤继续下行，近期现货价格有所松动，高价煤种开始回调，下游采买偏向谨慎，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行，下方寻找支撑。关注9月3日之后京津冀周边钢厂复产情况。现货价格短期弱势，蒙煤市场偏弱运行。供给端部分矿点出货不畅，一方面在于7月以来的各炼焦煤矿山开始核查“超产”，另一方面9月安全生产要求或趋严，前期矿端事故导致相关企业暂停生产，尚未恢复。短期需求好转有限。因为焦炭提降预期，下游焦企对原料煤采购偏谨慎，另外钢厂利润明显压缩，企业生产多以刚需采购为主。

  【重点关注】

  1. 中国至9月4日45个港口铁矿石库存；

  2. 中国至9月5日自繁自养与外购仔猪养殖利润；

  3. 中国至9月5日菜粕、豆粕周度库存；

  4. 中国至9月5日全国主要油厂大豆压榨开机率与压榨量；

  5. 美国至8月28日出口净销售报告；

  6. 美国8月非农就业人口/失业率。