今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年6月20日）

  分析师TammyDaCosta：黄金的上涨动能显现减弱迹象，这一区域存在短期技术意义

  从技术面看，黄金从4月低点（约2955美元）至4月高点（3500美元）绘制的斐波那契回撤位揭示了交易员密切关注的数个关键价位。目前，金价交投于3365美元附近，近期阻力位位于4月涨势的23.6%斐波那契回撤位3371美元。该水平略高于20日均线，大概在3350美元，强化了这一区域的短期技术意义。

  若黄金要重启上行趋势，突破3371美元或将为测试3400美元心理阻力位打开空间。继续上破则可能挑战3452美元的周内高点，进而上探4月创下的历史峰值3,500美元。

  下行方面，若跌破20日均线，可能下探50日均线3314美元，并进一步测试3300美元心理支撑区域。与此同时，随着RSI从上周的60回落至当前的54，黄金的上涨动能显现减弱迹象，表明市场情绪已从看涨转向中性。

  法兴银行：黄金或在夏季盘整，直至此时开始加速

  随着价格在3400美元以下盘整，黄金可能处于一个拥挤的交易之中。我们的市场策略师在第三季度保持对黄金7%的敞口，认为这种金属既是一种强劲的势头，也是对持续地缘政治不确定性的对冲。我们并不急于获利了结，价格仍低于4000美元的目标。

  随着各国央行继续增加储备并从美元转向多元化，我们仍然看好黄金。保护央行储备并与美国脱钩正在触发去美元化。各国央行的购买仍然是金价的驱动力，我们估计到明年第二季度金价可能达到4200美元。

  短期内，预计金价将在夏季继续盘整，平均季度价格约为3450美元。预计势头将在第四季度加速，并持续到2026年上半年。

  分析师BrucePowers油价形成潜在的看跌“射击之星”形态，需警惕看跌反转

  原油价格延续涨势，触及77.15美元/桶的新趋势高点。该高点略低于77.85美元的88.6%斐波那契回撤位。目前油价已在顶部趋势线附近的阻力区域徘徊了五天。虽然创出趋势新高是强势信号，但这一上涨可能已经超买，面临回调压力。值得注意的是，直到昨日才首次出现日线收盘价突破趋势线的情况，这也是自1月下旬以来原油的最高日收盘价。然而，日线最终形成了潜在的看跌“射击之星”蜡烛图形态。

  对急剧下降的反应

  昨日高点是对该趋势线的第三次日线测试，阻力再次显现。一旦上升通道的对称性得到确认，就可能出现回调或看跌反转。若跌破74.02美元的低点，将触发看跌射击之星蜡烛图形态，并形成阻力位引发的单日看跌反转。

  关键支撑位

  关键支撑位在200日均线（69.02美元），而最小回调目标看38.2%斐波那契回撤位70.65美元。需密切关注200日均线与50%回撤位68.64美元形成的支撑区域。另一个需要关注的早期支撑位是72.24美元附近的AVWAP（成交量加权平均价）水平。该价位可能具有重要意义，因其长期锚定于2024年4月摆动高点当日。

  澳新银行：以伊冲突“三种情景”推演油价走向，短期目标上调至……

  以色列与伊朗冲突的升级，导致石油市场供应中断的风险急剧上升。我们预设了三种可能情景，每种情景都将对油价产生不同影响。

  情景一：冲突长期化（50%概率）

  我们认为最可能的情景是冲突的长期化。在此情况下，石油供应将面临直接威胁。然而，与过去相比，当前的石油市场有能力更好地应对此类冲击。欧佩克+拥有超过600万桶/日的闲置产能，可以迅速激活。此情景下，油价预计将在75-85美元/桶区间内波动。

  情景二：冲突进一步升级（20%概率）

  我们认为冲突进一步升级的可能性最小。我们不能排除伊朗可能通过扰乱中东石油供应来报复。这可能引发以色列盟友的行动，包括对伊朗实施更严格的制裁。伊朗及其他地区国家的能源出口基础设施也可能成为打击目标。此情景下，油价预计将在90-95美元/桶区间内波动。

  情景三：冲突平息（30%概率）

  最后一种情景是冲突平息。以色列成功中和伊朗的核设施，德黑兰在美国要求恢复或进一步发展其核计划方面做出让步。此情景下，油价预计将在60-65美元/桶区间内波动。

  根据加权平均计算，布伦特原油将交投于74-81美元/桶的区间。因此，我们已将短期（0-3个月）油价目标上调至80美元/桶。此前我们的预测是55美元/桶，当时是基于欧佩克产量增加将导致市场出现大幅过剩的假设。

  高盛美联储利率决议解读：美联储保持“按兵不动”！点阵图深藏“滞胀”信号

  美联储在6月会议上如期将政策利率维持在4.25%-4.50%不变。会议声明指出，当前经济前景的不确定性已从“进一步增加”转变为“有所下降但仍处于较高水平”。然而，此次会议的更大焦点在于点阵图的变化：2025年的降息预测保持不变（仍为50个基点），但2026年和2027年的降息次数较3月经济预测（SEP）有所减少（各减少25个基点）。

  经济预测也反映出“滞胀”倾向：年底通胀预测上调，2025年核心PCE从2.8%升至3.1%（这一高数字可能意味着今年关税导致的一次性价格影响），2026年从2.2%升至2.4%。与此同时，增长预测被下调，2025年GDP从1.7%降至1.4%，2026年从1.8%降至1.6%。

  在新闻发布会上，鲍威尔的言论突出了经济和就业的韧性，与调查中不确定性上升（软数据与硬数据之争）形成对比。他表示当前的政策“定位良好”，足以应对不同事态的发展，同时贸易和财政政策“持续演变”，美联储已做好等待的准备。

  关于劳动力市场状况，鲍威尔认为其处于非常健康的水平，尽管可能正在经历“非常非常缓慢的持续降温”，但不足以促使任何政策行动，因为经济仍处于“稳健状态”。关于点阵图本身，鲍威尔强调委员持续支持政策保持不变（处于良好状态/适度限制性），但也承认此次预测范围异常宽幅（信心度不高），因为美联储仍在等待更多数据。

  道明证券：英国央行的决定不会改变英镑的走势

  道明证券策略师在一份报告中表示，英国央行周四的政策决定不会改变英镑的游戏规则。“除了略微偏鸽派的投票结果，英镑没有太多可考虑的因素。”英国央行以6比3的投票结果决定维持利率不变，三名官员倾向于降息25个基点。市场预计维持利率不变的投票结果将是7比2。然而，这些策略师表示，各国央行在地缘政治和宏观经济发展方面扮演着“次要角色”，尤其是考虑到人们担心美国正准备打击伊朗。“这意味着美元像潮水一样决定各类资产的涨跌，因此英镑在英国央行这里没有太多值得兴奋的地方。”

  （亚汇网编辑：林雪）