2026-02-13 13:01:00
原油价格持续承受压力，持续引发供应过剩的担忧。截至目前，WTI原油报价62.78美元，Brent原油报价67.06美元。
国际能源署（IEA）表示，预计2026年市场将出现日产过剩略高于370万桶/日，可能是有记录以来最大的年均供过于求，同时下调了当年全球石油需求预测。该机构在其月度报告中指出，2025年全球库存增长速度为自2020年疫情以来最快。
与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗的谈判可能会持续长达一个月，从而降低了可能中断供应的军事行动的直接风险。特朗普目前正在推行一项旨在遏制伊朗核计划的外交策略。以色列总理本杰明·内塔尼亚胡在离开华盛顿前表示，特朗普似乎正在制定一个框架，以解决与伊朗因核活动而产生的紧张关系。
行业数据和路透社计算显示，俄罗斯海运石油产品出口在1月份较12月增长0.7%，达到912万吨，这得益于强劲的燃料产量和季节性疲软的国内需求。
据报道，委内瑞拉正准备将更多石油生产面积分配给雪佛龙和西班牙的Repsol。据彭博社报道，加拉加斯官员最快可能在本周就批准新的勘探和生产区块。
机构观点汇总
透社撰稿人Robert Harvey：维多能源上修石油需求峰值，从“供应过剩”到“非制裁原油”短缺
尽管此前市场普遍预期2026年将出现供应过剩，但全球最大独立原油贸易商维多能源（Vitol）首席执行官Russell Hardy周四在伦敦国际能源周（IE Week）上发出预警，全球油市正因地缘政治的强势介入而显着收紧。
随着美国对俄罗斯和伊朗原油出口的制裁力度持续加大，这两大产油国对亚洲大国市场的依赖度已升至高位。在美国总统特朗普的极限施压下，原本是俄油大买家的印度已同意停止购买俄产原油。哈迪指出，传统买家正竞相转向西方或沙特来源，这种对“非制裁原油”的扎堆需求直接推高了真实市场的紧张程度。哈迪强调，大量受制裁原油目前正滞留在公海的“影子船队”中作为浮仓，而“清洁油”的竞争已进入白热化。
在周一发布的最新长期展望中，维多能源对全球原油需求的终局逻辑进行了重大调整。维多预计峰值需求可能高达1.12亿桶/日。核心诱因如下：
1. 电动化降速： 美国及部分亚洲市场的电动汽车（EV）销售增长显着放缓。
2. 美政转型： 美国政治立场向碳氢化合物（传统能源）的回调。
3. 长期上修： 维多将2040年的需求预期上调至比当前水平高出500万桶/日（此前的2025版预测认为2040需求将与当时持平）。
svetana Paraskova：IEA下调全球石油需求至85万桶/日，与OPEC+预测分歧达55万之多
国际能源署（IEA）周四表示，预计今年全球石油需求将增长85万桶/日，较上月预期的93万桶/日有所下调。85万桶/日的增长将全部来自发展中经济体，而中国将引领这一需求增量。而石化原材料产品将占今年增幅的一半以上，而2025年的增长主要由运输燃料驱动，当时其占比仅为三分之一。
该机构的预测远低于OPEC的估算。OPEC在本周早些时候发布的月度报告中重申，预计今年石油需求较2025年将增长140万桶/日。此外，OPEC预计2027年需求将继续强劲增长130万桶/日。
国际能源署今日确认其对2026年石油市场将出现过剩的预测，预计2026年供应量将增加240万桶/日，达到1.086亿桶/日。该机构称，非OPEC+与OPEC+产油国的供应增长将基本持平。
上月，国际能源署曾预计今年石油供应将增长250万桶/日，但由于美国遭遇冬季风暴以及其他国家的供应中断，本月略微下调了该预期。1月份，由于严寒天气干扰了北美的生产作业，加之停产和出口受限削弱了哈萨克斯坦、俄罗斯和委内瑞拉的供应流量，全球石油供应量大幅下降120万桶/日，至1.066亿桶/日。
但国际能源署指出，随着产量从1月的暴跌中恢复，未来几个月全球石油供应预计将反弹。1月份极寒天气曾导致北美超过100万桶/日的产能被迫关停。此外，哈萨克斯坦主要出口终端自11月以来遭遇长期干扰，加之该国最大的田吉兹油田上月发生停电，进一步加剧了供应紧张，导致大西洋盆地轻质原油市场暂时趋紧。
瑞典北欧斯安银行：在对伊朗的僵局中，特朗普对油价的承受极限可能在80美元左右
特朗普对油价的“痛点”在哪里？即在什么价位他会从对伊威胁中退缩？这很可能取决于夏季零售汽油价格。2025年6月至9月，美国零售汽油均价为3.3美元/加仑，对应布伦特原油均价为69美元/桶。而在2024年夏季，布伦特原油均价为80美元/桶，汽油均价则达到3.5美元/加仑。
据此推测，特朗普对布伦特原油的忍耐极限约为80美元/桶。超过这一水平，汽油成本对选民而言将变得昂贵，从而成为中期选举的负面因素。
虽然这只是基于现状的推测，但我们认为，如果布伦特原油触及80美元，特朗普可能会从对伊威胁中让步。尽管油价维持在80美元对他而言也并不理想，但在未来一两个月的谈判高潮期，这尚在其承受范围之内。然而，他绝不敢冒风险让布伦特原油突破100美元，因为霍尔木兹海峡一旦停运，其中期选举之路将彻底崩盘。
瑞典北欧斯安银行：石油子弹正顶在中期选举“眉心”，内忧外患下特朗普达成协议似乎不可避免
伊朗已经洞悉了特朗普的谈判套路，并正在权衡自身筹码。尽管特朗普拥有坚船利炮，但伊朗掌握着霍尔木兹海峡这一影响油价的杠杆。这对特朗普及其中期选举前景至关重要。目前，特朗普正面临国内经济与政治的双重逆风：
1.美国消费者违约率上升，处于2017年以来最高水平。 2.快餐连锁店陷入困境，因为消费者已无力负担。 3.此前涉及奥巴马夫妇的争议视频严重损害了其在共和党黑人及拉丁裔选民中的基础。 4.移民及海关执法局引发的命案争议。
在中期选举前夕，如果油价飙升，问题将进一步恶化。美国选民高度关注生活成本，并抱怨特朗普在国际事务上投入过多，而对国内问题关注不足。如果特朗普对伊朗开火，他将面临伊朗以“石油子弹”反击其中期选举的风险。
特朗普真实想要的是：一、达成伊朗核协议；二、确保伊朗石油在中期选举前自由流入全球市场，从而压低油价以博取选民支持。 伊朗自然也是求之不得，关键在于第一点，即各方能否达成一个美国、以色列和伊朗都能接受的协议。
目前双方仍处于僵持状态。特朗普最新的威胁是，如果谈判破裂，他将采取“非常强硬的措施”。这种强硬言辞前所未见，他甚至可能发动小规模空袭，但绝不会达到促使伊朗封锁霍尔木兹海峡或让油价飙升至100美元以上的程度。
（亚汇网编辑：林雪）
