2026-02-13 09:37:48
基本消息面
周五亚盘时段，美原油小幅反弹，交投于63美元/桶附近，重回区间震荡下沿。基本面上国际能源署（IEA）发布月度报告指出，随着供应扩张与需求放缓同步出现，全球原油市场供需结构明显恶化。
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2025年全球原油库存增加4.77亿桶，累库速度为2020年以来最快。OECD国家库存四年来首次高于五年均值，标志市场重新进入过剩周期。
在需求端，IEA将2025年全球石油需求增长下调至日均76.9万桶，反映经济前景不确定性与高油价对消费形成压制。2026年需求预计增长84.9万桶，总需求达到1.0487亿桶/日，但仍难以消化供应扩张。
供应侧方面，OPEC+恢复部分产量，美国、巴西、加拿大及圭亚那持续扩产，形成多点供给压力。IEA预计，2026年全球日均供应过剩将超过370万桶，或创历史年度新高。
尽管基本面趋弱，油价却在地缘风险驱动下维持韧性。IEA指出，定价中心库存相对偏紧，为价格提供短期支撑。 地缘政治层面，美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判可能持续一个月，若未达成协议，将面临严重后果。
市场担忧中东供应稳定性，风险溢价阶段性抬升。 Vanda Insights创始人“更多对抗性言辞可能推高风险溢价，但若局势未升级至迫切冲突阶段，油价上涨空间或受限。” 整体来看，库存现实与风险溢价正在形成拉锯，价格波动加剧。
（亚汇网编辑：章天）
