2025-11-14 08:15:20
2025年11月14日，国际原油市场在多空因素博弈中呈现震荡企稳态势。OPEC+明年一季度暂停增产的政策红利持续释放，支撑油价脱离近期低位，但美国原油产量高企、全球供应过剩预期等因素仍压制涨幅，内盘与外盘原油价格波动幅度收窄，市场聚焦月末OPEC+部长级会议进一步指引，以下为当日核心要闻汇总。
OPEC+暂停增产效应延续，布伦特原油坚守64美元关口。受上周OPEC+宣布明年1-3月暂停增产的利好支撑，14日欧盘时段布伦特原油价格稳定在64美元/桶左右波动，WTI原油围绕60美元/桶窄幅震荡。此前该组织已明确12月将按13.7万桶/日的幅度增产，与10-11月增产节奏保持一致，而一季度暂停增产的决定被市场解读为应对季节性需求下滑的关键举措。分析师指出，这一政策调整既缓解了短期供应激增压力，也体现了OPEC+对疲弱市场的妥协，短期内为油价提供了有效支撑。
美原油产量高企叠加钻井数持稳，供应端压力难缓解。美国原油供应端的强势表现持续给市场带来压力。EIA此前数据显示7月美国原油产量达1360万桶/日的历史峰值，且这一高产量态势得以维持。14日相关行业数据显示，截至11月7日当周美国石油钻井总数稳定在414口，未出现减产对应的钻井数量下滑迹象。当前美国页岩油开采成本已降至50美元左右，即便当前油价水平，油企仍有盈利空间，这将支撑其后续持续维持高产出，成为制衡油价上涨的核心因素之一。
IEA过剩预期下修，短期缓解市场焦虑。国际能源署（IEA）最新调整了2025年原油过剩预期，将全年过剩量下调至45万桶/日，较两个月前的预测值减少约50%。这一调整虽未改变全年供应过剩的基调，但显著缓解了市场对供应严重过剩的担忧。不过IEA此前也曾提示，当前季度全球日均原油供应过剩量仍达370万桶，短期供应宽松格局尚未根本改变，这也导致市场对油价反弹高度保持克制。
美国成品油需求呈现分化，炼厂开工率待回升。美国成品油市场的需求分化成为影响原油需求端的重要变量。14日市场监测数据显示，最新一周美国汽油单周需求出现下滑，而馏分油单周需求环比增加。同时，美国炼厂开工率较上周下跌0.6个百分点至86%，处于近期低位。市场普遍预计，11月后期随着取暖备货需求启动，炼厂开工率有望逐步回升，届时或带动原油加工需求小幅增长，但短期需求疲软仍对原油市场形成一定拖累。
内盘原油震荡整理，国内调价窗口临近引关注。国内原油市场同步跟随国际走势震荡。14日SC原油主力合约围绕595元/桶附近波动，较前几日跌幅明显收窄。值得注意的是，国内新一轮成品油调价窗口将于11月24日开启，当前原油价格的企稳态势让市场对调价幅度的预期趋于平缓。此前11月10日国内参考的国际原油变化率对应的调价压力较小，若后续油价维持当前区间，本次调价大概率呈现小幅调整态势，进而影响国内原油贸易及炼厂的短期操作策略。
机构集体看空2026年油价，长期下行风险犹存。多家权威机构对原油长期走势持悲观态度。EIA预测布伦特原油2025年四季度平均价格将降至62美元/桶，2026年进一步跌至52美元/桶；另有机构预测12月WTI原油价格或跌至57.31美元/桶。机构普遍认为，全球原油库存将持续上升至2026年，叠加新能源替代步伐加快，长期来看油价仍面临显著下行压力，市场资金对原油的投机热情也因此维持在历史低位。
（亚汇网编辑：章天）
