来源：今日动力煤 甘肃省能源局关于对全省2025年关闭退出煤矿完成情况的公告 甘肃省平凉市华亭市马蹄沟、华信2处煤矿由于矿井煤炭资源枯竭，经煤矿企业申报，并严格按照国家能源局《煤炭行业化解过剩产能验收办法》等要求，已通过省、市、县三级验收，完成关闭退出。 按照国家发展改革委《关于做好钢铁煤炭去产能公示公告工作的通知》要求，现将甘肃省2025年煤炭行业关闭退出煤矿完成情况及相关内容予以公告，公告内容详见附件。 （转自：今日动力煤）
商品指数 小亚 06月12日 23:02 9
文章来源：长江有色金属网 近期黑色系金属价格波动受宏观、供需及产业链多重因素交织影响。6月11日午后国内黑色系走势震荡（焦煤+0.06%、焦炭-0.04%、铁矿石-0.35%，螺纹钢收跌0.64%，热卷收跌0.74%），短期走势需从四维度简析： 一、宏观面：内外分化压制需求 内外宏观面：国内经济稳增长基调持续发力，6月制造业PMI边际回升至荣枯线附近，市场对下半年基建投资加码、制造业设备更新政策落地的预期升温，为工业品市场注入信心支撑；海外层面，美国5月CPI数据低于预期，降息预期再度升温，美元指数受此影响快速回落，以美元计价的工业金属获得短期支撑；但美联储内部政策分歧加剧不确定性，叠加关税潜在担忧情绪仍存，投资者保持谨慎，宏观背景内外情绪分化，金属支撑边际趋稳，有色金属普遍窄幅震荡；同时，美联储降息释放流动性，但企业扩张意愿不足，实际需求拉动有限。国内经济复苏中，房地产投资仍处低位、新开工负增长压制建筑用钢需求；基建专项债加速落地形成部分支撑；制造业高端钢材需求增长但整体受外需不确定性制约。 二、供应端：原料稳定，成本支撑存 铁矿石全球供应集中（四大矿山主导），非主流矿因环保等因素收缩，港口高品位矿偏紧；国内矿受成本及环保限制，进口依赖度高。焦煤受国内安监、进口国政策及运输影响波动，焦炭因焦煤成本挤压利润，焦企限产保价致供应弹性降低。 三、需求端：建筑疲软，工业韧性但难提振 房地
商品指数 小亚 06月12日 14:40 21
隔夜外盘原油出现异动，美原油主连上涨4.87%至67.02美元/桶，国内原油2507合约行权价为500元/桶的末日看涨期权一度上涨50倍。 先来看看背后的直接导火索，主要源于中东紧张局势急剧升温，特朗普表示对达成伊核协议信心减弱，决心不让伊朗获得核武器。伊朗国防部长称若与美国发生冲突，将打击该地区的美军基地。以色列国防军最近几天也一直处于高度戒备状态，美国方面在北京时间今日凌晨通知美国在中东的人员部分撤离。中东火药桶一触即发，原油供应中断的担忧使得多头资金推涨盘面。再来看看原油基本面，供应方面，此前欧佩克+同意连续第三个月将石油日产量增加41.1万桶，沙特为了夺回失去的市场份额，或在未来几个月继续加速石油增产，但是注意最新数据显示美国原油库存在回落。截至6月6日当周，API报告显示美国原油库存减少37万桶；EIA报告显示美国商业原油库存减少360万桶至4.324亿桶，超出市场预期的减少200万桶。需求方面，当前我国消费并不强劲，全球消费前景仍需关注国际贸易形势发展。据海关总署数据显示，5月份我国进口原油4660万吨，环比下降3.0%，同比下降0.8%；1-5月份，中国累计进口原油22961.5万吨，同比增加0.3%。 综合来看，地缘因素是支撑油价快速拉涨的主要原因，接下来需要关注中东局势的具体演绎情况，注意外盘原油在经过一波上冲后，正在试探上方重要阻力位。 资料来源：API、EIA
商品指数 小亚 06月12日 13:56 15
昨夜，内外盘原油走强，大幅向上突破，符合我们5月初以来判断。我们前期提及的几点利好近日交替印证，包括OPEC+实际增产低于预期、美国制裁下伊朗原油供应仍在收缩、除浮仓外主要地区库存绝对值较低、美国页岩油供应增幅放缓、中美贸易关系改善预期等。此外，近日中东局势迅速升级，以色列或袭击伊朗，美伊和谈渺茫，放大原油地缘溢价。当然，供增需弱下中长期看油价下行压力较大，年内Brent或考验50美元/桶。策略上，多单、正套可酌情持有、逢低加仓。（文章来源：国泰君安期货）
商品指数 小亚 06月12日 12:02 15
铜： 隔夜LME铜下跌0.8%至9647美元/吨；SHFE铜主力下跌0.77%至78570元/吨；国内现货进口持续亏损。宏观方面，美国5月CPI表现超预期降温，CPI同比上涨2.4%，略低于预期的2.5%，但高于前值2.3%；核心CPI同比持平于2.8%，低于预期2.9%。数据显示，美国消费者尚未感受到关税政策带来的价格上涨压力，这也减轻了美联储下半年降息的压力，数据公布后市场再度聚焦美联储政策的判断，CME利率观察工具显示，市场对月降息的可能性一度升至60%附近。库存方面，LME铜下降950吨至119450吨；Comex铜增加1044吨至174259吨；SHFE铜仓单下降373吨至33373吨；BC铜仓单维持804吨。需求方面，淡季来临，终端需求订单逐步放缓。弱势美元、内外去库和低库存格局、国内现货紧张以及美国232调查是否加征关税的不确定性依然是推动多头的有利因素，而美政府左右摇摆的关税态度以及由此带来的全球经济走向的不确定性则成为主要的看空因素。从国内来看，虽有涨价修复进口盈亏的可能性，但淡季来临下需求阶段性下滑也是不争的事实，因此我们认为这种震荡格局可能还会延续一段时间。继续关注78000~80000元/吨区间，若有效突破价格则可能更进一步，否则铜可能再次回落整理。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌1.21%报15145美元/吨，沪镍跌0.95%报120350元/吨。库
商品指数 小亚 06月12日 12:02 14
文章来源：建信期货 研究员：余兰兰从业资格号：F0301101 一、行情回顾 二、行情展望 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09+60（6月），一菜09+240（6月）。华东市场豆油基差价格：一豆：现货：Y2509+200；8-9月：Y2509+230；10-1月：Y2601+280。华东港口24度P09+440元/吨（限汽运），6月船期P09+380元/吨，7月船期P09+400元/吨。东莞各厂24度09+320。 棕榈油领跌油脂板块。主力合约P2509增仓下挫，市场看空情绪较强，关注下方7800附近支撑，价格恐有进一步下跌可能。MPOB发布的最新数据显示，马来西亚5月份棕榈油库存涨至8个月来的最高水平，出口的强劲只是抵消了产量和进口的部分增长。因市场预期棕榈油库存将升至200万吨以上，该份报告对棕榈油略微利好。马来西亚前10日出口数据表现良好，支撑市场；但未来增产增库存为市场带来压力，中长期价格重心下移。菜油方面，虽中加重启谈判，但6-7月份之后菜籽买船偏少，国内现货和基差强势，并且国内榨利恶化，短期内9000位置支撑较强，后期重点关注中加谈判结果以及加拿大新季油菜籽生长天气。巴西充足的大豆供应继续对市场构成压力，关注近期大豆进口及压榨情况，供应形势改善可能给豆类油脂带来压力，随着后期工厂豆油库存的持续增加，现货基差报价依旧承压，对行情有拖累，有望震荡下跌，可持续做空虚值看涨期权。
商品指数 小亚 06月12日 12:02 10
文章来源：中国饲料工业信息网 【导语】进入2025年6月，仔猪市场呈现震荡下滑局面。主要原因：一是仔猪新生数量连续5个月增加，叠加猪价下滑养殖端利润空间缩减，出栏仔猪积极性提升，仔猪供应相对宽松；二是业者多看空后市，对高价仔猪抵触，供大于求下，仔猪或继续下滑。 1．补栏旺季，仔猪价格持续下探 6月份以来，国内7公斤仔猪价格持续下跌，卓创资讯数据显示，截至2025年6月6日，全国7公斤仔猪均价跌至491.39元/头，环比跌幅8.32%。截至6月10日，7公斤仔猪价格继续下跌，价格区间在420-510元/头不等。通常情况下，2-7月份为仔猪补栏旺季，但今年仔猪价格表现偏弱，未出现2024年的强势走高。随着仔猪供应逐步恢复正常，需求有所回落，图1所示，2025年与2023年二季度仔猪价格走势基本一致。步入猪肉消费淡季，猪价有走低预期，高价仔猪走货困难，再次利空仔猪行情，7公斤仔猪价格或仍有下探空间。 2.2月新生仔猪数量连续5个月增加 从仔猪供应端来看，近期部分养殖集团主动出栏仔猪，主要原因是猪价下跌导致养殖端利润空间缩减，因此出栏仔猪以平衡养殖端盈利。从数据面来看，2025年1-4月我国新生仔猪数量呈现连续环比递增的趋势，环比增幅分别为1.57%、0.60%、0.60%、1.80%，仔猪供应十分充裕。此外，企业二元母猪留种结构也发生转变，新丹系二元母猪销售情况良好，母猪生产效率有所提高
商品指数 小亚 06月12日 12:02 11
文章来源：中国能源网 进入6月，炼焦煤竞拍市场整体上依旧疲软，流拍情况仍存，但市场竞拍成交结果有涨有跌，成交重心降幅也在减小。 从供应端来看，国内煤矿基本保持正常生产，尽管受安全生产月影响，部分煤矿有停产检修，但整体影响有限，供应相对充足。同时，口岸库存处于高位，蒙煤竞拍流拍较为严重，贸易商亏损出货，市场对进口炼焦煤的需求较为疲软。 从需求端来看，下游焦炭市场因第三轮提降落地，焦化厂亏损面扩大，对原料煤采购压价意愿强烈。此外，钢材市场进入淡季，需求疲软，钢厂盈利率下降，铁水产量减少，对炼焦煤的刚性需求减弱，使得炼焦煤竞拍市场活跃度不高。 在这种供需格局下，炼焦煤竞拍价格有涨有跌。例如，长治沁源沁新低硫瘦主焦煤6月10日竞拍成交均价较4日上涨31元/吨，但这只是个别地区的情况。整体而言，多数地区炼焦煤竞拍价格仍在面临下行压力或保持弱势稳定，成交重心降幅收窄。 截至到6月11日，竞拍市场情绪似有回暖之意，部分煤种开始试探性提高起拍价。而山焦集团也针对市场情况制定了6月长协户量价优惠政策：基价不变，保持年初合同基本稳定，分煤种量价挂钩，满足月均兑现和分站点兑现率便可享受优惠。具体而言，对6月合同兑换率达到85%-95%的焦煤，优惠130-170元/吨；月合同兑换率达到85%-95%的肥煤，优惠180-200元/吨；月合同兑换率达到85%-95%的1/3焦煤，优惠110-130元/吨；月合
商品指数 小亚 06月12日 12:02 8
文章来源：中国能源网 最近，焦炭市场掀起了新一轮提降浪潮，2025年6月6日0时起主流钢厂陆续执行湿熄下调70元/吨、干熄下调75元/吨，至此焦炭第三轮提降全面落地。 5月份以来，下游需求弱势，加之上游炼焦煤让利给焦炭挪腾出了降价空间，引起焦炭价格的连续下调，焦炭价格三轮降幅累计170-185元/吨。而目前焦炭市场运行态势仍显偏弱。 近期，受环保因素干扰，部分地区焦炭供应有所受到影响，不过在炼焦煤继续走弱背景下，焦企多数尚有利可图，支撑着其生产积极性，因此环保带来的减量仍不足以扭转焦炭供需宽松的局面。 与此同时，下游钢材消费传统淡季情况下，原料市场后市预期仍显偏悲观，钢厂拿货谨慎态度不改，控量行为继续，且随着铁水产量延续小幅回落态势，焦炭刚需相应减弱，加之市场下行情况下，投机贸易也比较少。 需求弱势运行之下，焦企出货受阻，加之供应较足，焦企焦炭库存积压较为明显。焦炭市场支撑仍显不足，价格继续面临下行风险，现阶段部分市场参与者对于焦炭价格仍存一定看降预期。 陕西某焦化厂表示，目前三轮落地之后已经到盈亏线了，再跌就得亏损了，目前还没有减产，基本满负荷，焦炭不好销，感觉至少还有两轮。 内蒙古某焦化厂表示，整体出货还是不行，月底可能还有第四轮。山东某贸易商表示，焦炭最近正常出货，据说还有一轮提降，估计要到月底，现在感觉下行止不住。 目前来看，季节性需求淡季压制下，钢材市场短期预计难有明显改
商品指数 小亚 06月12日 12:02 6
文章来源：极星电力新闻网 硅料价格 目前成交量较少落定，采购方因自身仍有一定量体的硅料库存，整体压价明确态度，对于硅料采购要价下探到30-34元人民币不等，仍持续听到下探的迹象，目前尚无匹量成交。对于卖方而言，目前正是艰苦时期，目前订单落定较少，且成本无法负荷当前买方要价，一线厂家价格仍旧僵持。 本周新单成交贴近每公斤35元人民币，成交区间仍有下移迹象。国产颗粒硅当期主流价格区间持稳在每公斤34-35元人民币。海外硅料厂家发货仍受波动影响，整体均价维持每公斤19美元的水平。 我们仍维持与上周相同看法，大宗成交仍需端看大型厂家博弈，博弈将延续至六月下旬，近期已有陆续商谈的迹象。虽当前市场消息混杂，硅料厂家策略稳定价格为主轴，初步信息看来六月因产能置换调整影响，部分厂家产量略微增加，整体大宗减产时间点落于七至八月左右，也吻合终端需求较为低迷的时节。 硅片价格 本周硅片市场价格呈现下滑趋势，各规格的价格区间普遍走低。 本周183N硅片价格已降至每片0.93元人民币，加上该尺寸近期被210RN占比挤压的情况下，不排除后续183N价格又再次出现下行。210RN的部分，其规格虽同步下跌，但跌幅相对有限，主流成交落在每片1.05-1.08元人民币区间，其中每片1.07元人民币为市场主流价位。210N的部分，每片成交价格虽维持在每片1.3元人民币，但实际成交中已出现每片1.28元人民币甚至更低的报
商品指数 小亚 06月12日 12:02 7
来源：中联钢联合钢铁网 一、热轧现货区间震荡 5月份热轧现货价格先涨再落，整体震荡小幅下跌。月初热轧现货价格3240元，受关税战暂停的的带动，价格小幅上涨至月中的3300累涨60元为月内最高点。后续至23日的3270元，价格呈现小幅下跌的态势。月末最后一周价格加速下跌至3180元累跌90元。月内最高3300元最低3180元最大波幅120元。截至5月29日上海3180-3200元/吨，较上月末下跌60元，较近期高点3560元累跌380元。截至目前上海市场现货月均价3250元，环比4月均价3255跌5元，环比跌0.2%。比去年5月均价3844跌594元，跌幅15.5%。 二、供应：热轧产量在中高位徘徊 5月份周度产量整体先减后增。具体在305-320万吨之间波动。首周和次周有增量2万吨为320万吨以上附近水平。第三周产量较上月末减少9万吨。第四周产量再降4万吨，降至305万吨的绝对低水平，接近元旦春节期间的产量水平。月末一周反势回升至320万吨月初水平。 三、热轧社会小幅波动。 5月热轧现货库存环比1增5降。从春节前两周开始库存增加持续8周后连降13周。库存数据从308降至月末的252万吨，累计降库56万吨。降着加税关系的取消，板材下游机电产品出口恢复，社会库存开始连续下降。本月末热轧库存较去年同期减量23%，同比连续13周的保持负增长。总体降至21年以来同期最低水平。 四、6月全国热
商品指数 小亚 06月12日 07:32 14
来源：中国农资传媒 当前，正值夏季肥收尾阶段，秋季备肥尚未全面启动，磷肥市场需求相对疲软，市场整体呈现稳中偏弱整理态势。同时，原料价格的波动和国际市场的不确定性也对磷肥市场产生了一定影响。在此行情下，后期秋季肥市场需求能否成为磷肥带来利好？ 磷酸一铵市场淡稳整理 磷酸一铵市场整体呈现淡稳整理态势，部分地区价格下调50~100元/吨，这主要是由于市场需求的不振以及成本支撑的减弱。当前，企业新收单量不足，库存继续增量，部分企业新价偏低，市场整体交投氛围平淡。贸易商出货情况欠佳，操作谨慎，心态观望为主，市场看空情绪加重。 需求方面，国内磷酸一铵市场需求表现一般，下游复合肥企业处于夏季肥收尾阶段，对磷酸一铵的需求有限，仅维持少量刚需跟进，采购积极性不高。 原料硫磺价格高位回落，磷矿石坚挺整理，成本价格虽有下滑，但整体支撑仍存。然而，硫磺价格的回落对磷酸一铵的成本支撑有所减弱，加之磷矿石市场看空心态的影响，成本面整体支撑力度有限。 价格方面，市场行情整体趋势相对稳定。、湖北地区55%粉状一铵主流出厂价格在3330~3400元/吨，山东地区55%粉状一铵主流送到报价在3430~3530元/吨。短期来看，磷酸一铵市场将继续受到需求不振和成本支撑减弱的影响，预计市场将维持偏淡运行态势。然而，随着秋季备肥需求的逐步启动，市场需求有望得到改善，从而对磷酸一铵价格形成一定支撑。 磷酸二铵市场僵持整理 磷
商品指数 小亚 06月12日 07:32 15
来源：鸡蛋价格最新报价 一、肉鸡（毛鸡）价格 山东地区棚前价3.60-3.73 辽吉黑区棚前价3.55-3.75 京津冀区棚前价3.55-3.78 苏浙皖区活禽农贸价4.10-5.10 川渝地区青脚麻公鸡4.1-4.7 云南地区快大类4.3-5.0 广东地区仿土项鸡6.1-6.3 河北地区矮脚黄公鸡4.5-4.8 二、鸡苗价格 区域分化明显，山东、河南等地下滑，部分区域反弹 山东地区开票价1.85-3.05 辽吉地区开票价1.85-3.30 豫陕地区开票价1.85-3.20 京津冀区开票价1.75-3.15 817鸡苗山东德州0.50-0.60 三、鸡蛋价格 北京：主流参考价127元/44斤，石门、新发地、回龙观等主流批发价127元/44斤，大洋路鸡蛋主流批发价格127-125元/44斤，按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。 上海：浦东褐壳鸡蛋接货价80元/27.5斤，浦西80元/27.5斤，龙龙81元。 山东：菏泽曹县、单县主流鸡蛋价格维持稳定，褐壳大蛋到户价参考80-81元/30斤；泗水、济宁、汶上褐壳鸡蛋主流到户参考价81元/30斤。 河南：周口大蛋2.8-2.85元/斤，驻马店大码到户2.85元/斤。 河北：沧州主流鸡蛋价格维持稳定，褐壳大蛋到户价参考108元/40斤。 湖北：浠水粉蛋价格稳定，45斤粉蛋含箱蛋点收购133元每箱。
商品指数 小亚 06月12日 07:32 16
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部汤选澎期货交易咨询从业信息：Z0022049 本报告完成时间|2025年6月8日 概要： 1．华北玉米余粮尚存，但数量和规模较去年大幅减少； 2．小麦收获后实际产情弱于预期； 3．最低保护价收购可改善市场预期，后期拉动力仍以市场流通为主，对价格支撑效应存在。 一、关于华北余粮的问题 当前新麦上市之际，新陈麦价逐渐接轨，短期走弱，市场存在一种担忧是会不会因为小麦价格走弱导致对玉米上涨预期降低，进而带来短期大量出货并导致玉米价格下跌的情况。 回答这个问题，一方面是要看小麦的价格能否逐渐企稳，另一方面还是要关注玉米本身是否有短期放量的基础。本次调研也是对上述问题和答案的追根溯源。 24年6月底开始，由于玉米盘面价格的快速回落，大量玉米出库，当时华北当地粮为主。今年在调研过程中，我们发现，农户手中整体无余粮，粮点余粮相比去年同期显著减少，较去年减幅在30%-60%左右，在交流下来表示与玉米相关的14个样本中，7位表示有库存，小库存为主。去年外地来华北囤粮的情况本年度粮点和农户反映未见到。 具体来看，粮点玉米余粮规模浮动较宽，较小规模仅剩余30-200吨，这些仅有4个样本存在，这种小规模的余粮一种是贩售到周边深加工企业，另一部分留作自用或者销售给当地小养殖户，对市场影响有限，调研之时大多已在出售，小麦上市前后基本售完。 中型规模大约在10
商品指数 小亚 06月12日 07:24 16
2025年6月11日，国内期货主力合约涨跌不一。工业硅涨超2%，碳酸锂、焦炭、沪锌、沪铝、焦煤、铁矿石涨超1%。跌幅方面，棕榈油、集运欧线跌超2%，原木、尿素、锰硅、沥青跌超1%。 据外媒报道，德国分析机构Oilworld预计，印度尼西亚将在2025年大幅增加棕榈油出口量，达到2500万吨，比去年增加100万吨。这一增长之所以成为可能，是因为生产在年初暂时下降后恢复。尽管2025年前几个月出口下降逾5%，尤其是4月份出口大幅下降，发货量仅为131万吨，3月份为230万吨，但5月份出现了积极的变化。印尼棕榈油产量达到4780万吨，令出口得以复苏。今年1月至4月，印尼棕榈油出口量为740万吨，仅略低于2024年同期的758万吨。这表明，尽管面临暂时的物流和生产挑战，但国际市场的需求保持稳定。尽管与去年相比，对印度的供应有所减少，但中国需求的增加部分弥补了这些损失。专家指出，出口的恢复是由于加工技术的改进以及食品和化妆品行业对棕榈油的稳定需求。印度尼西亚正在积极努力扩大其销售市场，特别是通过与亚洲和非洲国家的贸易协定。
商品指数 小亚 06月11日 23:02 17
中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，5月全国期货交易市场成交量为678，609，037手，成交额为547，298.81亿元，同比分别下降4.51%和1.55%。1-5月全国期货市场累计成交量为3，336，834，307手，累计成交额为2，869，344.22亿元，同比分别增长15.61%和21.33%。 上海期货交易所5月成交量为196，733，014手，成交额为211，309.71亿元，分别占全国市场的28.99%和38.61%，同比分别下降1.59%和增长2.18%。5月末上海期货交易所持仓总量为11，260，403手，较上月末增长14.99%。1-5月上海期货交易所累计成交量为922，232，238手，累计成交额为983，268.96亿元，同比分别增长15.41%和31.55%，分别占全国市场的27.64%和34.27%。 上海国际能源交易中心5月成交量为13，672，642手，成交额为22，637.68亿元，分别占全国市场的2.01%和4.14%，同比分别增长22.86%和下降8.95%。5月末上海国际能源交易中心持仓总量为453，972手，较上月增长0.79%。1-5月上海国际能源交易中心累计成交量为70，116，047手，累计成交额为131，225.43亿元，同比分别增长26.61%和下降4.38%，分别占全国市场的2.10%和4.57%。 郑州商品交易所5月成
商品指数 小亚 06月11日 23:02 13
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0611热点追踪：橡胶连涨四天，“台风行情”又来了？
商品指数 小亚 06月11日 23:02 14
来源：甲醇江湖 最近有一个比较好的套利合约上市了，PTA-PX这个加工费可以直接做了。 现在价差是-1880元左右，那么这个价差是否合理呢？ 咱们可以研究一下PTA与PX的成本计算方法： 这里我们引用了广州期货薛晴老师的研究方法，如下： PTA路径如下：原油→石脑油→PX（对二甲苯）→PTA→聚酯（涤纶等）→纺织服装，即原油首先被转化为石脑油，石脑油中的芳烃成分经过催化重整生成PX，PX再经过氧化和提纯步骤生产出PTA。 PX变动1美元/吨理论上对应PTA成本变动约为7元/吨。 乙二醇跟PTA都是聚酯原料，生产1吨PET需要0.855吨的PTA和0.335吨的MEG（乙二醇）。 按照原料种类不同，可以将PX的生产工艺分为三种：短流程MX制PX，中流程外采石脑油制对二甲苯（PX）和长流程一体化装置。 聚酯产业链是上游原料，下游产出成品。因此下游产品的定价，基本采用上游原料成本+加工费模式，即下游产成品价格=上游聚合原料+加工费。PTA成本=（布伦特原油*7.35+石脑油加工差+PX加工差）*汇率*1.13*1.02*0.655+PTA加工费 PTA加工费=PTA现货价格-PX价格*1.02*1.13*汇率中间价*0.655（合理区间是250-450元/吨） PX成本=（布伦特*7.35+30+240）*汇率*1.13*1.02 PX的加工费（PXN）=PX价格-石脑油价格 聚酯瓶片原
商品指数 小亚 06月11日 13:40 21
来源：芝商所CMEGroup 近期，联合国粮农组织发布2025年5月份全球食品价格指数，其中粮农组织谷物价格指数5月平均为109.0点，环比下降1.8%，较2024年5月水平低8.2%。 全球玉米价格大幅下跌，主要原因是激烈的竞争以及阿根廷和巴西持续收获带来的季节性供应增加。 国内方面，6月份玉米市场步入青黄不接的阶段，基层余粮售罄，而新一季玉米正在生长过程中，市场以消耗旧作玉米库存为主。玉米现货价格较为坚挺，加之小麦最低收购价即将启动，这些均有利于玉米价格稳定。 展望后市，受小麦集中上市影响，目前玉米购销暂不活跃，但贸易商余粮有限，挺价心态渐浓，预计6月份玉米价格震荡偏强运行。 全球玉米价格下跌谷物整体供应宽松 6月6日，联合国粮农组织发布2025年5月份全球食品价格指数。2025年5月粮农组织食品价格指数平均为127.7点，较4月下降1.0点（0.8%）。 尽管乳制品和肉类价格指数有所上涨，但谷物、食糖和植物油价格指数的下跌幅度更大，完全抵消了前两者的涨幅。 5月份全球玉米价格大幅下跌，主要原因是激烈的竞争以及阿根廷和巴西持续收获带来的季节性供应增加。截至5月底，两国收获进度均快于去年同期。此外，对于美国2025年玉米产量将创新高的预期，进一步加剧了玉米价格下行的压力。 2024/2025销售季接近尾声，联合国粮农组织将2024年全球谷物产量最新预测调至28.53亿吨，较202
商品指数 小亚 06月11日 13:24 15
来源：期货日报 牧原股份最新公布的5月销售数据显示，其生猪养殖成本今年逐月下降，5月触及约12.2元/公斤，环比再降近0.2元/公斤。牧原将成本下降归因于生产环节的持续优化。今年4月，神农集团高管表示，规模企业未来养猪成本能做到10元/公斤。 其实，这并非个例。在生猪供应过剩的情况下，成本控制能力正成为中国养殖企业的核心竞争力。行业内部竞争加剧，直接折射出生猪产能持续过剩的市场格局。 五矿期货农产品分析师王俊表示，成本竞争白热化，源于行业“内卷”程度不断加深，在产能过剩的背景下市场普遍看跌未来猪价。“养殖企业对猪价的控制力较弱，为了保持自身竞争力和市场份额，控制成本就成了关键，只有控制住成本，才能在激烈的市场竞争中走到最后。”他说。 对于养殖企业而言，成本低于同行直接等同于利润高于同行，从而奠定竞争优势。因此，降低养殖成本早已成为生猪养殖企业长期的核心战略目标。 据中信建投期货养殖分析师魏鑫介绍，在目前的市场环境下，养殖企业无法对猪价进行有效控制，能控制和调整的主要还是饲养的效率与成本。因此，降低成本必然成为养殖企业的核心发力点。 近年来，行业处于“猪周期”底部，养殖成本一定程度上决定了企业的生存能力。 “可以说，成本较高的养殖企业在猪价下行周期中面临更大的资金压力和现金流断裂的风险。此外，近三年以来，我国能繁母猪存栏量始终高于正常保有量，行业产能充足，猪价上行概率较低，因此很多养
商品指数 小亚 06月11日 12:16 22
来源：中粮期货研究中心 摘要 1、分析统计年鉴数据，近年来，河北省花生面积占全国约5%，其中唐山地区花生面积占河北省约32%。 2、初步判断，唐山市辖滦州市（全省6%权重）花生面积增幅5%，唐山市辖滦南县（全省7%权重）花生面积增幅5%，再根据这两个核心产区趋势，推断唐山市（全省32%权重）花生面积持平略增。 3、基于统计年鉴面积权重分布，推算唐山花生面积增幅约2%。 【产区调研】花生：河北202506（一） 2025年6月，我们开启花生产区面积调研，在河北省唐山市的调研日志如下。 ——小结先行—— 1、分析统计年鉴数据，近年来，河北省花生面积占全国约5%，其中唐山地区花生面积占河北省约32%。 2、初步判断，唐山市辖滦州市（全省6%权重）花生面积增幅5%，唐山市辖滦南县（全省7%权重）花生面积增幅5%，再根据这两个核心产区趋势，推断唐山市（全省32%权重）花生面积持平略增。 3、基于统计年鉴面积权重分布，推算唐山花生面积增幅约2%。 1、唐山，丰润区 1.1、观察冬小麦为主，麦田未完全变黄，金黄中带青色。 1.2、观察麦田间有少量春花生和春玉米，苗已出齐，未见地膜。 2、唐山，滦州市 2.1、观察滦州种植花生、小麦、玉米。路边花生面积明显多于丰润区，可见大片花生，花生已经开花，覆有地膜。冬小麦情况同丰润区。 2.2、贸易商1，本产季收购八九千吨，较往年多两千吨。作为中小贸易商，更
来源：中粮期货研究中心 摘要 本次报告出口端明显转好，虽然产量库存持续增加，但是在印度降税加持下，预计马来能够持续见到出口需求，以及潜在的库存去化预期。 5月MPOB供需报告解读： 本周二MPOB公布了5月月度供需报告，产量环比增加5.1%至177.2万吨，进口小幅增加至6.9万吨，出口环比大增25.6%至138.7万吨，国内消费环比下降2.4%至32.9万吨，结转库存环比增加6.6%至199万吨。 与市场前值预估相比，本次报告偏差出现在产量端略超预期，但是出口端大幅改善，对应结转库存虽然增加但是没有市场想象的那样悲观。 图1市场预估与官方披露 一 供给端 从供给端看，本年5月产量环比增加5.1%，去年同期环比增幅13.5%且L5Y环比增幅8.7%，但是从绝对数值上看5月产量177.2万吨是历史同期第二高产（仅低于2015年），受到4月产量高基数影响。产量端略微超过MPOA和UOB预估，5月前期产量预估环比增幅较大，全月预估相对收窄，前期供给宽松预期已经部分交易。本年度前5个月累计产量追上去年，主要系4/5月份产量同期高位。 外籍劳工方面，本次未更新，且近期产量持续高位没有受到明显制约。 天气方面，5月月度降雨回落至183MM，5月降雨略微低于平均状态，其中霹雳地区降雨下降到128MM其余地区降雨均超过150MM，暂时不构成产量端威胁。中长期展望，2025H2时期ENSO指数预计处
商品指数 小亚 06月11日 12:16 18
2025年6月11日，早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。焦煤涨超1%，焦炭、铁矿石、豆一涨近1%。跌幅方面，棕榈油跌超1%，尿素、PX跌近1%。 光大期货： 冲突方面，美法官驳回加州有关立即阻止特朗普政府向该州派兵的请求，洛杉矶市长表示很快会讨论宵禁问题。 经济方面，世界银行预测显示贸易纷争、政策不确定性将阻碍经济增长，将全球GDP增长预期从2.7%下调至2.3%。 降息方面，白宫表示有关美国财政部长贝森特被视为下一任美联储主席候选人的报道不属实。最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为99.9%，降息25个基点的概率为0.1%，到7月维持利率不变的概率为85.5%，累计降息25个基点的概率为14.5%。 综合而言，盘面在相对高位附近震荡整理，关注今日CPI数据对美联储未来降息的指引。
商品指数 小亚 06月11日 12:16 13
6月10日，COMEX黄金价格下跌0.30%至3344.80美元/盎司，沪金主连上涨0.23%至774.96元/克。 冲突方面，美法官驳回加州有关立即阻止特朗普政府向该州派兵的请求，洛杉矶市长表示很快会讨论宵禁问题。 经济方面，世界银行预测显示贸易纷争、政策不确定性将阻碍经济增长，将全球GDP增长预期从2.7%下调至2.3%。 降息方面，白宫表示有关美国财政部长贝森特被视为下一任美联储主席候选人的报道不属实。最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为99.9%，降息25个基点的概率为0.1%，到7月维持利率不变的概率为85.5%，累计降息25个基点的概率为14.5%。 综合而言，盘面在相对高位附近震荡整理，关注今日CPI数据对美联储未来降息的指引。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 06月11日 08:02 12
来源：金十期讯 10合约对应了当前处在套袋阶段的新季苹果，此类苹果由于仍需要在果树上生长数个月时间，在质量、产量等供给侧角度仍存在较多变数（尤以质量），某种意义上可能属于“看得见摸不着”的状态。 10合约的第一轮运行动力：考虑到2024年12月~2025年2月时市场对新季苹果关注度（持仓量角度来看）较为有限，本轮AP510（25/26产季的10合约）行情可能是从3月下旬启动。而这一初期启动的动力可能是与04、05合约上行行情的情绪共振。从时间节点来看，04、05合约上行行情的启动则可能与3月25日公告的交割库调整有关。第一轮动力大致在3月25日后至4月中旬。 10合约的第二轮运行动力：自4月中旬启动，在五一假期前后达到鼎盛的“减产逻辑”。主要的逻辑为即便花期的花量颇为充足，但陕西主产区遭遇不利天气，造成坐果不甚理想。基于当时市场上反复强调的“陕西减产-供给侧收紧-价格上涨”逻辑，10合约在五一假期前震荡上行。 第三轮运行动力：五一假期后，苹果震荡下行。对于这一情况，我们在前期报告中也反复介绍过我们的观点-“从供给角度来解释前述问题，市场颇为在意的陕西主产区减产在近年也发生过，原因也颇为类似-即在花期发生干热风的22/23产季，而当时影响范围颇为广泛，陕西、山西、甘肃三大产区内都有坐果不佳的情况。此外，夏季时，主要替代品的柑橘也遭遇了一定减产。造成该产季产业从业者有着极高的预期，颇为
商品指数 小亚 06月11日 07:56 12
来源：中联钢联合钢铁网 【概述】6日焦炭价格第三轮降价落地执行，累计下降170-185元/吨。主要是近日焦煤价格延续下跌趋势，焦炭成本支撑持续走弱。钢价弱势盘整，钢厂利润萎缩，钢厂打压焦炭意向强烈，持续降价采购为主，需求转弱，焦炭供需矛盾增加，焦价持续弱势为主。 供应保持充足 焦煤持续下跌，焦企利润进一步修复；除部分亏损焦企窄幅限产，大部分焦化厂维持正常开工水平，产量维持稳中有升。下游采购减缓，焦企出货受阻，焦化厂库存有所积压，供应保持充足。 主产煤矿开工虽有下降，但仍处高位水平，煤炭供应高企。近日炼焦煤价格仍不断下探，给焦企一定让利空间，成本端支撑减弱。焦化厂入炉成本减少，生产保持正常，并未出现大规模限产，焦炭供应仍将逐步释放。 需求表现一般 本周钢厂高炉生产稳中上扬。本周国内样本高炉容积开工率77.7%，环比上周下降0.16%；唐山样本钢厂高炉开工95.21%周比增1.68%。钢厂生铁日均产量环比上周有所回落，同比去年仍有回升。钢材淡季来临，建筑钢材需求萎缩较明显，钢厂通过减产缓解供应压力。考虑目前钢厂尚有利润，钢厂减产力度有限，对焦炭刚性需求仍存。目前钢厂焦炭库存处于正常水平略高，实际采购积极性不高，采购需求表现一般。同时在焦价弱势的影响下，投机贸易减少，焦炭的整体需求表现一般。 综上所述：成本端焦煤的持续下跌让利给焦炭一定的下跌空间；同时钢材淡季，钢价下跌利润萎缩，钢厂生产
商品指数 小亚 06月11日 07:24 11
来源：鸡蛋价格最新报价 一、主产区毛鸡棚前收购价（元/斤） 山东产区烟台3.57~3.67↑0.02 临沂3.58~3.68↑0.03 青岛3.60~3.70↑0.02 东北地区大连3.63~3.73↑0.01 丹东3.58~3.68↑0.01 河南/陕西商丘|3.67~3.77↑0.02 焦作|3.65~3.75↑0.02 京津冀北京3.67~3.77↑0.02 沧州|3.65~3.75↑0.02 二、主要省份活禽市场价（元/斤） 1．广东地区 竹丝鸡：5.2~5.4 仿土公鸡：4.9~5.1 三黄项鸡：6.2~6.4 天气晴好需求活跃，阉鸡价格触底反弹。 2．川渝地区 青脚麻公鸡：4.1~4.5（↓小幅修正） 乌皮麻母鸡：5.9~6.4 气温升高抑制消费，中档类销量略降。 3．江苏地区 矮脚黄公鸡：4.9~5.1（↓微跌） 娄江草母鸡：6.5~6.8 中优类母鸡行情回调，优质类持稳。 4．安徽地区 青脚麻混鸡：4.2~4.5（↓下调） 固始公鸡：6.3~6.6 供应压力增大，行情整体下行。 三、鸡蛋价格 一、主销区价格（元/斤） 北京：44斤装主流批发价127元（折合约2.89元/斤），较昨日持平。 上海：27.5斤装褐壳蛋接货价79元（折合约2.87元/斤），价格企稳。 广东： 广州、东莞：散装价3.2元/斤；深圳略高，为3.3元/斤。 45斤装：广州145元、东莞140元（
商品指数 小亚 06月11日 07:24 12
来源：能源研发中心 本周观点 1）行情回顾： 沥青价格震荡收涨。近期沥青跟随油价反复摆动，但其基本面相对偏强，整体走势比油价相对抗跌。基本来看，需求端，虽受梅雨季影响不利于道路施工，但随着雨季结束天气进入适宜气温，沥青有望进入小旺季期。供应端，开工率跟随利润驱动而动。当下利润因成本端滑落被动修复，生产利润好转，但仍不及焦化利润。稀释沥青升贴水仍处高位，约束炼厂稀释沥青生产利润。库存端，社会+厂库库存处于同期旺季低位，相对支撑沥青价格。 2）短期观点： 单边：区间震荡，逢高止盈9-12正套。随着小旺季需求到来，沥青需求边际改善叠加库存去库利好价格支撑，但由于受成本走弱、炼厂检修恢复生产，对上方空间形成压制，下周仍受雨水天气影响，短期区间震荡看待。 月间套利：前期推荐的9-12正套运行至高位，警惕交易机会的收窄，仍逢高止盈。 品种套利：周五油价大涨推动BU-Brent高位滑落。尽管OPEC+增产重挫油价，但地缘不确定，且随着海外出行旺季临近，国内炼厂检修逐渐恢复，需求或对油价在区间反复中有阶段性上涨动力。短期Bu-Brent裂解差持观望谨慎态度。关注美伊谈判、委内出口等外部因素造成的扰动。
商品指数 小亚 06月11日 07:24 13
2025年6月10日，国内期货主力合约涨跌不一。铝合金涨超4%，苯乙烯（EB）涨超2%。跌幅方面，不锈钢（SS）、沪锌、尿素、沪镍跌超1%。 上市首日，铸造铝合金期货所有合约均录得收涨，其中主力AD2511合约涨幅为4.49%，报收19190元/吨，日内最高价报19500元/吨，挂牌基准价为18365元/吨。
商品指数 小亚 06月10日 23:02 12
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0610热点追踪：开门红！铝合金还能红多久？
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