2025年5月28日，大商所发布《关于加强2025年端午节休市期间风险管理的通知》，全文如下： 各会员单位： 2025年端午节休市期间，我所各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平保持不变。请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行。 特此通知。 大连商品交易所 2025年5月28日
期货行情 小亚 05月28日 23:02 57
5月28日讯，05月27日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为816641手，较上个交易日增加69852手。未平仓合约为1944093手，较上个交易日增加23611手。 2.布伦特原油期货成交量为213341手，较上个交易日增加18273手。未平仓合约为224002手，较上个交易日增
期货行情 风致 05月28日 13:31 60
5月28日讯，05月27日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为445043手，较上个交易日增加116567手。未平仓合约为440621手，较上个交易日减少10392手。 2.白银期货成交量为67587手，较上个交易日增加17401手。未平仓合约为147981手，较上个交易日减少34手。 3.铜期货成交
期货行情 风致 05月28日 13:31 58
来源：湖畔新言 一、纯苯基础知识 1、纯苯品种简介 纯苯是结构最简单的单环芳烃，分子式为C6H6，石油化工的基本原料之一，属于危化品。常温下呈现为无色透明挥发性液体，有特殊香味，有毒；是良好的有机溶剂，难溶于水，易溶于乙醇、乙醚、丙酮等。苯蒸气能与空气形成爆炸混合物，遇到高热或明火极容易引起燃烧和爆炸；且容易产生和积聚静电。因其化学性质十分活泼，应贮于低温通风处，远离火种、热源，与氧化剂、食用化学品等分储，禁止使用易产生火花的工具。 纯苯的下游衍生领域极其广泛，直接下游产品主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、己二酸、苯胺等，进一步加工可生产塑料、合成橡胶、纤维、洗涤剂、染料、医药和炸药生产，还可以用作油漆、漆料以及农药的溶剂。 2、纯苯产业链及生产工艺 从原料端来看，纯苯既可由油炼化加工制成（84.5%），也可由焦炭生产过程中副产的粗苯制成（15.5%）。其中，原油往下加工制备纯苯的核心工艺有三种：催化重整、乙烯裂解、甲苯歧化，此外还有少量的纯苯来源于二甲苯异构化环节。据原料来源的不同，纯苯可分为石油苯和加氢苯，加氢苯更多地作为石油苯的补充品角色出现，一般来说价格锚定石油苯波动。 纯苯的直接下游产品十分明晰，根据2024年的消耗量折算，40%的纯苯被用于生产苯乙烯，21%的纯苯被用于生产己内酰胺，苯酚、苯胺和己二酸占比纯苯下游分别在16%、12%、6%，剩余的5%被用于生产其他化工品。
期货行情 小亚 05月28日 12:08 61
来源：中金点睛 Abstract 摘要 近期关税事件导致市场总体波动较大。我们构建了A股主要指数的VIX指标，并使用Spline插值法构建了不同指数期权的隐含波动率曲面（IVsurface），在曲面中采样IV并构造看跌看涨情绪比策略，发现该策略在三种指数上均有一定择时效果。在中证1000指数中多头择时的效果最好，使用IM当月合约作为交易标的绝对收益率年化达22.3%，信息比率超1.7。 VIX指标指示市场波动预期有效，但择时效果整体较弱 VIX（VolatilityIndex，波动率指数）是由芝加哥期权交易所编制的金融市场基准指标，用于衡量标普500指数未来30个自然日的预期波动性。其核心机制通过无模型法（Model-Free）对近月及次月期权合约价格进行加权计算，以反映市场参与者对短期风险波动的共识预期。 VIX在美国之所以受到较高关注，部分是因为VIX的顶部往往对应市场恐慌情绪的顶点，未来大概率会修复超卖的下跌缺口，此时一般能对应到可以指示股票市场的底部，而A股则不具备这一特点。主要原因是A股和美股的涨跌节奏不同：美股的牛市长而慢，熊市短而快，A股则不尽然。因此即使VIX短期处于顶部，此时也不一定对应A股的底部，整体择时效果较弱。且VIX整体的信息较为单一，无法捕捉曲面上不同看涨看跌期权的隐含波动率细节。 Spline插值法构建稳定IV曲面 我们在《衍生品系列报告（2）：期权隐
期货行情 小亚 05月28日 07:48 66
印尼内贸矿基准价 5月26日讯，预计6月上半期印尼内贸矿H持稳微跌，预计环比上期下跌0.06%。6月上半期HA为15405美元/吨，下跌10美元/吨。预计，6月上半期印尼H内贸矿基准价(C35%)为： 1.Ni1.2%品位镍矿H价格为15.62美元/湿吨，较5月下半期H下跌0.01美元/湿吨； 2.Ni1.6%品位镍矿H价格为27.24美元/湿吨，较5月下
期货行情 风致 05月26日 12:17 72
卓创资讯棉花市场资深分析师高飞堂 【导语】5月中旬中美贸易磋商取得实质进展，双方超预期下调关税，棉纺织市场心态好转，部分出口订单恢复，纱线库存去化，棉花购销回升，产业上下游流通改善。伴随进入棉花去库周期，市场供应压力将逐步减轻，中美贸易再度脱钩概率下降，棉花市场至暗时刻或已过去。 中美关税矛盾缓和，棉价低位反弹 4月份，美国以缩小贸易逆差，提高自身竞争优势，并加强美国国家和经济安全为由，对全球诸多国家开启“对等关税”措施。随后中美关税矛盾快速升级，美国对中国实施关税甚至一度提升至145%。市场担忧作为全球最大的两个经济体贸易竞争加剧，或导致全球经济增速放缓。同时，中美双方高额关税局面下，棉花及棉制品交易基本脱钩，棉花价格一度下探至年内新低。但5月10-11日，中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方联合声明自5月14日起，取消加征的91%关税，并暂停24%的关税，关税下调幅度超出市场预期，业者心态明显好转，棉花价格强劲反弹。据卓创资讯监测2025年5月22日，中国3128B级皮棉均价为14096.5元/吨，较5月9日（中美磋商前）上涨434元/吨，涨幅3.18%。 部分出口订单恢复，下游企业心态好转 中美贸易关系缓和，对国内纺织市场主要影响在于终端出口。由于美国是中国重要的纺织品服装出口国，前期出口关税增加，中国输美商品订单出现停滞，加之部分东南亚地区也因受关税袭扰，暂停采购中国等地纺
期货行情 小亚 05月26日 12:16 70
国内期货主力合约资金流入方面，沪深3002506流入20.71亿，上证502506流入9.01亿，三十年国债2509流入5.4亿；资金流出方面，中证10002506流出10.66亿，沪银2508流出9.88亿，沪金2508流出7.73亿。2年期国债期货（T）主力合约涨0.04%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.07%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.04%，30年期国债
期货行情 书瑶 05月25日 13:29 74
各位交易者朋友们大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。 在本周的《期市晨昏线》栏目中，我们主要就原油、螺纹钢，以及锰硅等品种，同时从基本面与技术面的角度进行了解析，那么在本周的最后一期晨昏线当中，我们将对上述重点品种的后续实际走势进行总结，并做出展望。 【原油】 本周，美以两国均有官员表示以色列正准备对伊朗核设施发动攻击，并且以色列总理也在随后表示保留对伊朗单方面行动的权力。但是，EIA公布最新一期数据显示，美国战略石油储备库存已经创下了两年多以来的最高水平，同时，美国商业原油库存的环比增幅也是连续第二周超预期增长。之后，又有媒体报道OPEC+可能会在6月1日的月度会议上批准在7月再次实施与6月相同的大幅增产政策，原因是为了给那些之前没有切实落实减产政策的成员国们施压，令他们进行补偿性减产。 那么在供应压力增加以及需求疲弱这这两大市场预期的推动下，原油价格应声下跌。展望后市，考虑到上述曾对油价施加压力的因素还没有完全消退，再加上国际油价仍在承受着技术性压力区间的压制，比如布伦特原油位于71美元一带的压力区间，因此，若短期以震荡偏强思路对待去原油与聚酯、聚烯烃等原油系化工品，或许仍将面临相对较大的风险。 【螺纹钢】 在连续回落之后，有些交易者开始想在螺纹钢身上寻找所谓的“抄底”机会，然而，从统计局公布的最新地产数据来看，我国地产在4月延续了低迷表现，尤其是施工面积，同比下
期货行情 小亚 05月23日 23:02 73
2025年5月23日，05月22日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为295020手，较上个交易日增加7213手。未平仓合约为459353手，较上个交易日增加6013手。 2.白银期货成交量为71326手，较上个交易日增加7495手。未平仓合约为145039手，较上个交易日减少715手。 3.铜期货成交量
期货行情 风致 05月23日 13:33 84
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