上金所：做好近期市场风险控制工作

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• 先锋期货：2025年8月5日国内棕榈油市场报价及行情综合分析

  一、现货报价（8月4日数据） 根据主流市场监测，近期棕榈油价格小幅下跌，区域价格分化较大。主要产区报价如下： 二、供需核心动态 1．供应：印尼今年料向印度出口10万颗发芽的棕榈种子，以支持印度到2025-26年将油棕榈种植面积扩大至100万公顷的计划；南部半岛油压商协会（SPPOMA）发布的数据显示，2025年7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加5.52%，鲜果串单产上升6.08%，出油率减少0.10%。 船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚2025年7月1-25日棕榈油产品出口量为684308吨，较上月同期出口量减少63837吨，减幅8.53%；据船运调查机构ITS数据显示，印尼2025年6月份的棕榈油出口量环比大幅增长30.5%，从5月份的198.3万吨增至258.8万吨；印尼棕榈油协会（GAPKI）会长EddyMartono周四称，印尼2025年棕榈油出口量或从去年的2950万吨降至2800万吨，Martono称印尼2025年毛棕榈油产量料增至5000万吨，高于去年的4820万吨。 马来西亚棕榈油局（MPOB）：预计2025年毛棕榈油产量将达到1950万吨，相较于去年的1930万吨有所增加；2025年棕榈油出口量将达到1700万吨，相较于去年的1690万吨有所增加。 2．需求：欧盟或允许印尼棕榈油以零关税进入其市场，并实施配额制；印尼联昌国际证券（CIMBSecur

  期货行情 小亚 今天07:56 31

• 焦炭五连涨！市场再传限产！焦炭还能再涨第6轮吗？

  （来源：淘钢网） 8月4日，随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格上调50-55元/吨，焦炭第五轮提涨全面落地。从7月中旬到现在，不到20天的时间里，焦炭已经累涨250-275元/吨，涨幅超20%。 从供给端看，经过5轮提涨，焦炭利润有所恢复。其中，山西地区焦企从第4轮提涨时亏50~80元/吨开始转为盈亏平衡，只有少量高成本焦企在第5轮提涨后仍有小幅亏损。德期货天津分公司高级分析师张源表示，河北及山东地区焦企基本恢复盈利，后续焦炭供应预计会小幅增长。 从需求端看，目前钢厂利润尚可，铁水产量虽有下滑，但降速较慢，与去年同期相比仍处于高位，在厂内焦炭库存低位的情况下，钢厂需求旺盛，接货积极，短期内对煤焦需求有一定支撑。 张源认为，成本仍是本轮焦炭价格上涨的主要驱动力。前期，焦煤现货价格跟随市场情绪一路走强。以山西地区为例，部分焦企入炉成本1个月内快速上涨200~250元/吨。同时，前期部分焦企保持原料低库存策略，煤价上涨后采购成本快速提升，成本压力较大。焦炭价格本次上涨幅度每轮仍维持50元/吨，焦企成本向下游传导的速度相对缓慢。在焦煤价格运行相对平稳后，焦炭价格仍有一定的上涨空间。此外，焦炭目前的需求也相对稳定。铁水产量上周虽有下降，但仍在240万吨/日以上。根据供需平衡表，目前的铁水供应仍有小幅缺口，下游完成补库后的额外需求能够支撑本轮焦炭价格持续上涨。 不过，有行业人士提醒，国内焦企

  期货行情 小亚 08月05日 23:02 37

• 【点石成金】豆油内外价差存在收敛的机会

  来源：国投期货研究院 国内豆油出口窗口打开，压力边际缓和 2025年1-6月国内豆油出口累计13.8万吨，较去年同期增加9.8万吨，累计同比增幅240.95%。从出口流向来看，主要增量体现在中国香港、韩国、马来西亚、朝鲜，印度。近期市场在谈论中国豆油对印度市场销量增加，主要是因为在美国生物柴油政策支撑下，美豆油走强，拉动国际豆油走强，而中国国内豆油供应宽松，使得外部市场强于国内市场，出口窗口打开，企业利用政策优势，出口贸易的机会增加。短期国内大豆供应宽松，国内豆油库存处于同期高水平，截至8月1日压榨厂豆油库存为111.7万吨，去年同期为112.6万吨，国内豆油最便宜可交割价基差为-60元/吨，7月下旬以来，豆油基差止跌，从低点震荡小幅反弹。 国内豆油远期供需面预计向好 由于美国对中国加征关税的矛盾仍然没有解决，四季度中国大豆采购情况预计存在不确定性，而2025年四季度如果不买美国大豆，那么要谨慎2026年2-3月份大豆供应紧张的情况发生。所以从预期的角度看，远期豆油供应端存在不确定性风险，而季节性四季度豆油一般处于需求旺季。要谨慎中期市场情绪对预期的发酵。 美盘豆油中期预计是震荡中性或偏强 由于今年美国在生物质柴油市场公布了新的政策45Z和RVO政策，所以对美豆油的长期需求格局是有利的。小型炼厂的豁免问题尚没有解决，预计会影响价格的波动性，影响阶段的需求，长期需求受助于产业产能的扩

  期货行情 小亚 08月05日 23:02 31

• 印度招标报价大超预期，国内尿素期价涨近3%，市场基本面表现如何？

  金十期货 印度招标价格大幅抬升，成为当前市场焦点，在国内需求未见起色、库存压力之下，尿素期货价格却连续两日上涨，是投机情绪引导，还是政策拐点将至？ 8月5日，国内尿素期货主力合约强势上涨2.90%，连续第二天上涨。此轮异动或直接源于印度IPL招标结果超预期，光大期货指出，印度此次收到超过450万吨供货商报价，东海岸最低报价532美元/吨，较上一轮495美元/吨明显提升，这将对国内尿素市场情绪有明显提振，但我国货源能否参与印标仍不确定。 印度印标报价超预期，短线刺激市场情绪回暖 本轮尿素价格上涨的直接诱因，是印度IPL公司于8月4日结束的200万吨尿素进口招标，其报价水平明显高于市场预期。据外媒消息，俄罗斯供应商Quest报出西海岸最低报价530美元/吨CFR，迪拜供应商Agrifields报出东海岸最低报价532美元/吨CFR，均高出此前市场普遍预期的520-525美元/吨区间。这一价格水平相比7月7日RCF公司招标时的报价（494-495美元/吨CFR）明显上涨，涨幅接近7%。据市场消息人士透露，本轮招标吸引了超过460万吨的全球报价供应量，其中西海岸报价219万吨，东海岸报价240万吨，远超IPL公司目标的200万吨，显示当前国际尿素供给端依然存在充足报价能力。 需求与市场情绪博弈 供应压力持续：据肥多多监测，现货市场氛围依然偏弱，整体来看多数企业收单一般，不过个别主产销区厂家

  期货行情 小亚 08月05日 14:56 33

• 8月5日，期货市场7月成交量同比激增近五成，大宗商品牛市回来了？

  8月5日，期货市场7月成交量同比激增近五成，大宗商品牛市回来了？ 1. 7月全国期货交易市场成交量为1058719289手，成交额为713124.16亿元，同比分别增长48.89%和36.03%。1—7月全国期货市场累计成交量为5135133014手，累计成交额为4110402.52亿元，同比分别增长23.11%和23.09%。 2. 6月全国期货交易市场成交量为739

  期货行情 风致 08月05日 14:35 33

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