2025年11月11日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 国务院办公厅日前印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》；其中提到，在强化保障方面，加大中央预算内投资、新型政策性金融工具等对符合条件民间投资项目的支持力度。

  2. 美联储戴利表示，美国经济可能正在遭受需求低迷的困境，而与关税相关的通胀目前似乎仍受到控制。戴利目前并非美国中央银行联邦公开市场委员会票委的决策者，戴利没有具体说明12月即将举行的会议将采取何种行动，她表示：“要正确制定政策，需要保持开放的心态，并在争论的双方深入挖掘证据。”

  3. 乘联分会数据显示，10月新能源乘用车批发销量达到162.1万辆，同比增长18.5%，环比增长8.5%；1-10月累计批发1,205.8万辆，增长29.9%。

  4. 外交部发言人林剑表示，就美国联邦调查局（FBI）局长卡什·帕特尔上周访问了中国，并与中方官员讨论了芬太尼和执法问题，“我不掌握你提到的情况。”

  5. 交通运输部公告，自2025年11月10日13时01分起，与美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查最终措施同步暂停实施1年。

  【市场异动】

  1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.83%报4123.40美元/盎司，COMEX白银期货涨4.70%报50.41美元/盎司。

  2. 美油主力合约收涨0.5%，报60.05美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.5%，报63.95美元/桶。

  3. 伦敦基本金属全线上涨，LME期铜涨1.47%报10874.50美元/吨，LME期铝涨1.14%报2880.50美元/吨，LME期锡涨1.00%报36180.00美元/吨，LME期锌涨0.95%报3085.50美元/吨，LME期铅涨0.46%报2056.50美元/吨，LME期镍涨0.27%报15100.00美元/吨。

  4. 截至10月10日23:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少。纯碱涨近2%，烧碱、纸浆涨超1%，合成橡胶、菜油、橡胶涨近1%；跌幅方面，菜粕、玻璃跌近1%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel数据，2025年11月03日-11月09日中国47港铁矿石到港总量2769.3万吨，环比减少544.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2741.2万吨，环比减少477.2万吨；北方六港铁矿石到港总量1525.8万吨，环比减少60.1万吨。

  2. 2025年11月3日-11月9日Mysteel全球铁矿石发运总量3069.0万吨，环比减少144.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2548.6万吨，环比减少210.6万吨。

  3. 据蒙古国海关机构最新统计数据显示，2025年10月份蒙古国煤炭出口657.99万吨，环比下降26.52%，同比下降2.07%。2025年1-10月蒙古国煤炭出口量累计6973.43万吨，同比增长1.81%。

  农产品

  1. 据Mysteel调研显示，截至2025年11月07日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为220.47万吨，较上周减少11.99万吨，跌幅5.16%；同比去年同期上涨17.30万吨，涨幅8.52%。

  2. 据农业农村部，2024至25年度中国大豆进口总量10937万吨，出口总量8万吨。 全球大豆供应宽松，美国大豆已收获八成以上，进度快于去年同期，产量预计稳定在1.1亿吨以上；南美气候条件总体有利，新季大豆播种顺利。2024至25年度中国食糖产销结束，累计产糖1116万吨。

  5. 马来西亚独立检验机构AmSpec表示，马来西亚11月1-10日棕榈油出口量为448328吨，较上月同期出口的495415吨减少9.5%。

  6. 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-10日棕榈油出口量为459320吨，较上月同期出口的523602吨减少12.28%。

  7. 马来西亚棕榈油局数据显示，马来西亚10月棕榈油库存量为2464452吨，环比增长4.44%，棕榈油产量为2043886吨，环比增长11.02%。

  8. 中国棉花协会数据显示，11月3日—11月9日，新疆机采棉平均收购价格6.21元公斤，较前一周下跌0.1元/公斤，同比下跌0.15元/公斤。

  9. 据Mysteel调研显示，截止2025年11月07日，棉花商业总库存284.78万吨，环比上周增加52.17万吨，增幅为22.43%。

  10. 国家粮油信息中心监测显示，10月全国主要油厂大豆压榨量在860万吨左右，大豆周度压榨量保持在200万吨左右，预计11月全月国内主要油厂大豆压榨量在870万吨左右。预计本周油厂开机率小幅回升，压榨量在215万吨左右。

  11. 据外媒报道，咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率已经达到预期的61%。此外，巴西2025/26年度一茬玉米的播种面积已达到中南部地区计划种植面积的72%。

  12. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，上周（10月26日—11月1日）巴西出口1107941吨大豆、279113吨豆粕和839991吨玉米。本周（11月2—8日）计划出口1555625吨大豆、810210吨豆粕和1871269吨玉米。

  能源化工

  1. 据隆众资讯，截至2025年11月10日，江苏纯苯港口样本商业库存总量11.3万吨，较上期库存12.1万吨，去库0.8万吨，环比下降6.61%；较去年同期库存10.5万吨累库0.8万吨，同比上升7.62%。

  2. 据隆众资讯 ，截止到2025年11月10日，国内纯碱厂家总库存170.62万吨，较上周四下降0.80万吨，降幅0.47%。其中，轻质纯碱79.77万吨，环比下降1.69万吨，重质纯碱90.85万吨，环比增加0.89万吨。

  3. 贸易消息人士称，两家印度国有炼油企业通过招标从现货市场购买了500万桶原油，以继续寻找俄罗斯原油供应的替代品。据消息人士透露，印度斯坦石油公司（HPCL）已购买了200万桶WTI原油和200万桶阿布扎比穆尔班原油，预计将于1月份到货。

  4. 据隆众资讯 ，9月泰国天然橡胶产量45.15万吨，环比8月47.75万吨，下降5.45%，同比去年下降1.78%，累计产量324.25万吨，累计产量同比增加3.11%。截至2025年11月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.95万吨，环比上期增加0.18万吨，增幅0.40%。保税区库存6.78万吨，降幅0.74%；一般贸易库存38.17万吨，增幅0.60%。

  5. 据国家发展改革委，从11月10日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调125和120元，全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升均上调0.10元。用92号汽油加满50升的油箱将多花5元。

  金属

  1. 据SMM数据显示，2025年10月铜板带企业整体开工率为64.97%，环比下降1.05个百分点，同期大降7.76个百分点。其中，大型企业开工率为71.14%，中型企业开工率为57.72%，小型企业开工率为55.9%。

  2. SMM七地锌锭库存总量为15.96万吨，较11月3日减少0.21万吨，较11月6日增加0.09万吨，国内库存微增。

  3. 据中国黄金协会最新统计数据显示，2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03%。我国黄金消费量682.730吨，同比下降7.95%。其中黄金首饰270.036吨，同比下降32.50%；金条及金币352.116吨，同比增长24.55%；工业及其他用金60.578吨，同比增长2.72%。

  4. 上金所为鼓励市场参与主体参与国际板香港询价合约交易，交易所决定免收国际板香港询价合约iPAu99.99HK、iPAu99.5HK的交易手续费。具体免收期为2025年11月11日起至2026年年底止。

  【热点资讯】

  1. 碳酸锂消息面发酵，后续价格能否持续上涨？

  光大期货表示，从基本面来看，11月需求端表现仍然环比有增，目前社会库存连续去化12周，总社会库存周转天数下降至历史低位28.5天至12.4吨，需求既是价格的驱动，亦是价格下方的有力支撑。周内消息面因素多空分歧较大，我们认为项目复产迈出第一步，但整体复产的节奏尚未可知。目前来看，补缴费用将抬升单吨提锂成本，但中期的不确定性在于：第一，项目实际复产的时间节点和复产后带来的供应增速；第二，动力端在今年前置消费后一季度可能存在淡季。

  2. 聚酯原料中PTA预测上涨，PX拉涨态势有望延续

  中辉期货表示，本周期PX和石脑油价差降低、PX和MX价差上涨。来自前期供需端的利好消化殆尽，周内PXN窄幅降低。周期内，PX-N平均239.33美元/吨，环比-2.27美元/吨，PX-M平均114.03美元/吨，环比+4.8美元/吨。聚酯产业链利润来看，聚酯原料中PTA预测上涨，带动PX偏强震荡。国际原油短期触底反弹支撑明显，在国际能源价格不受较大扰动之际，短期PX以及PTA有望同步震荡拉升为主。

  【重点关注】

  1. 马来西亚11月1-10日SGS马棕油出口量；

  2. 马来西亚11月1-10日SPPOMA马棕油产量预估；

  3. 中国至11月11日豆油港口库存。