嘉盛集团：美联储官员对降息持谨慎态度，金价自三周高点回落，油价权衡相互冲突的信号

  周五(北京时间11月14日)亚市早盘，现货黄金交投于4180美元/盎司附近，金价周三在触及三周高点4244.96美元/盎司后回落，回吐了美国政府重开后可能提振降息预期的早期涨幅，尽管市场预期美政府重开后将公布显示劳动力市场疲软的经济数据，可能推动美联储12月降息。然而，随着美联储决策者近期接连表达对进一步降息的谨慎态度，市场情绪迅速转向；美原油交投于58.89美元/桶附近，油价周三持稳，市场权衡全球供应过剩的持续担忧和对俄罗斯卢克石油公司制裁可能造成的供应干扰。

  股市

  美股周四遭遇一个多月来最大单日跌幅，三大股指全线收低。人工智能巨头英伟达股价急挫3.6%，特斯拉暴跌6.6%，拖累科技板块整体表现。此次抛售主要源于投资者对通胀持续的担忧以及美联储内部对经济前景的分歧，导致市场对降息预期显著降温。

  标普500指数下跌1.66%，收于6737.49点；纳斯达克指数重挫2.29%，报22870.36点；道琼斯工业指数下1.65%，收于47457.22点。非必需消费品和信息技术板块领跌，跌幅分别达2.73%和2.37%。

  随着多位美联储决策者暗示对进一步放松政策持谨慎态度，市场对12月降息的预期概率已从上周的70%骤降至约47%。分析师指出，根本问题在于关税通胀是否只是暂时的，这就是为什么一些美联储理事不愿降息。

  市场出现明显的板块轮动，标普500价值股指数本周迄今上涨约1%，而成长股指数下跌0.6%，反映资金正从高估值的科技股向其他板块转移。经济学家表示：我们正在经历人工智能领域的市场小幅修正，并且我们看到市场正在轮动。

  在个股方面，迪士尼重挫7.8%，而思科因上调业绩预期逆势上涨4.6%。尽管政府结束43天停摆，但ADP数据显示劳动力市场持续疲软，私营企业每周裁员超过1.1万人，为市场复苏蒙上阴影。

  金市

  金价周四从盘初触及的三周高点回落，现货金下跌1.1%至每盎司4151.86美元，回吐了美国政府重开后可能提振降息预期的早期涨幅。现货白银下跌2.3%至52.18美元，铂金和钯金分别下跌2.8%和3.7%。

  金价盘初一度冲高至4244.96美元，为10月21日以来最高水平，因市场预期政府重开后将公布显示劳动力市场疲软的经济数据，可能推动美联储12月降息。然而，随着美联储决策者近期接连表达对进一步降息的谨慎态度，市场情绪迅速转向。

  交易员指出：这是典型的买消息、卖事实行情——在美国政府重新开放后，市场遭全面抛售。尽管美联储上月降息，但主席鲍威尔强调进一步宽松并非确定，加之通胀担忧持续，促使交易员重新评估利率前景。

  分析师表示，贵金属市场卷入了股票、债券、美元和加密货币的全面抛售潮。随着市场对美联储降息预期降温，以及投资者在政府停摆结束后进行获利了结，金价短期内可能继续承压，但仍维持在4150美元关键技术支撑位上方。

  油市

  油价周四持稳，布伦特原油期货微涨0.5%，报每桶63.01美元；美国原油上涨0.3%，报每桶58.69美元，收复了周三下跌4.2%后的部分失地。

  市场正同时权衡相互冲突的信号：一方面是对全球供应过剩的持续担忧，另一方面是对俄罗斯卢克石油公司制裁可能造成的供应干扰。星展银行能源团队主管Suvro Sarkar指出：“油价在60美元/桶附近应该会有相当大的支撑，特别是考虑到一旦更严格的制裁开始实施，俄罗斯的出口可能会出现短期中断。”

  然而，基本面的压力依然不容忽视：美国能源信息署数据显示，上周原油库存意外大增640万桶，远超预期的196万桶，汽油和馏分油库存降幅均低于预期，欧佩克预测2026年全球石油供应将略微超过需求，国际能源署在最新月报中上调今明两年全球石油供应增长预测，尽管地缘政治因素提供了一定支撑，但供需基本面的恶化趋势仍在主导市场情绪。投资者将继续关注即将实施的俄罗斯石油制裁的实际影响，以及欧佩克+是否会对此作出产量政策调整。当前油价正处于技术性盘整阶段，等待更明确的方向性指引。